Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα ενδέχεται να χρειαστεί να οδηγήσει τα επιτόκια σε επίπεδα που θα λειτουργούν περιοριστικά για την οικονομική ανάπτυξη, εάν οι υψηλές τιμές της ενέργειας επιμείνουν για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα. Το μήνυμα αυτό έστειλε ο πρόεδρος της Bundesbank και μέλος του Διοικητικού Συμβουλίου της ΕΚΤ, Γιοάχιμ Νάγκελ, αφήνοντας ανοιχτό το ενδεχόμενο περαιτέρω αυξήσεων.
«Δεν μπορώ να αποκλείσω ότι, εάν βρεθούμε αντιμέτωποι για μεγαλύτερο διάστημα με τόσο υψηλές τιμές ενέργειας, θα χρειαστεί να περάσουμε σε μια ήπια περιοριστική περιοχή της νομισματικής πολιτικής», δήλωσε ο Νάγκελ στο Λονδίνο το βράδυ της Τρίτης, σύμφωνα με το Bloomberg. Διευκρίνισε, πάντως, ότι είναι ακόμη πολύ νωρίς για να εξαχθεί ασφαλές συμπέρασμα για την επόμενη κίνηση της ΕΚΤ.
Οι δηλώσεις έρχονται σε μια περίοδο κατά την οποία η Φρανκφούρτη έχει ήδη προχωρήσει σε δύο αυξήσεις επιτοκίων, ενώ οι αγορές προεξοφλούν ότι ο κύκλος σύσφιξης μπορεί να συνεχιστεί. Ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη παραμένει πάνω από το 3% και αναμένεται να διατηρηθεί υψηλότερα από τον στόχο του 2% για ακόμη έναν χρόνο, σύμφωνα με το Bloomberg. Στις τελευταίες προβλέψεις της, η ίδια η ΕΚΤ τοποθετεί τον μέσο πληθωρισμό στο 3% για το 2026 και στο 2,5% για το 2027.
Ο φόβος για μισθούς και πληθωρισμό
Ιδιαίτερη ανησυχία προκαλεί στον Νάγκελ το ενδεχόμενο οι ανατιμήσεις στην ενέργεια να περάσουν σε δεύτερο χρόνο στους μισθούς και στις υπόλοιπες τιμές. Με σημαντικές μισθολογικές διαπραγματεύσεις να βρίσκονται μπροστά, μεταξύ άλλων και στη Γερμανία, ο επικεφαλής της Bundesbank προειδοποίησε για τον κίνδυνο εμφάνισης «δευτερογενών επιδράσεων» στον πληθωρισμό.
«Γι’ αυτό πρέπει να είμαστε σε επαγρύπνηση», ανέφερε, επαναλαμβάνοντας ότι η ΕΚΤ παρακολουθεί στενά τις εξελίξεις. Οι ενεργειακές τιμές έχουν αποκτήσει ιδιαίτερη βαρύτητα στις αποφάσεις της κεντρικής τράπεζας, καθώς η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή έχει ενισχύσει τις πληθωριστικές πιέσεις. Η ΕΚΤ αύξησε στις 10 Σεπτεμβρίου τα τρία βασικά επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης, επικαλούμενη ακριβώς την επιμονή αυτών των πιέσεων. European Central Bank
Τι λέει ο Νάγκελ για την αναταραχή στα ομόλογα
Ο Νάγκελ τοποθετήθηκε και για τις πιέσεις στις ευρωπαϊκές αγορές κρατικών ομολόγων και ειδικότερα για το ενδεχόμενο ενεργοποίησης του Transmission Protection Instrument (TPI), του εργαλείου της ΕΚΤ που έχει σχεδιαστεί για την αντιμετώπιση αδικαιολόγητων αποκλίσεων στο κόστος δανεισμού μεταξύ των χωρών της Ευρωζώνης.
Όπως τόνισε, το TPI μπορεί να ενεργοποιηθεί μόνο όταν υπάρχει πρόβλημα στη μετάδοση της νομισματικής πολιτικής και όχι για την αντιμετώπιση των δημοσιονομικών προβλημάτων μιας χώρας.
Η συζήτηση αποκτά ιδιαίτερη σημασία μετά τη νέα ένταση στη γαλλική αγορά ομολόγων. Την περασμένη εβδομάδα, η διαφορά απόδοσης μεταξύ του γαλλικού και του γερμανικού 10ετούς τίτλου ξεπέρασε τις 100 μονάδες βάσης για πρώτη φορά σε 14 χρόνια, καθώς ενισχύθηκαν οι ανησυχίες γύρω από τα δημόσια οικονομικά της Γαλλίας, σύμφωνα με το Bloomberg.
