Με ανεκτέλεστο 4,5 δισ. ευρώ, μεσοπρόθεσμο στόχο EBITDA 140-150 εκατ. ευρώ στις παραχωρήσεις, περισσότερους από 20 διαγωνισμούς στο pipeline και ένα πρόσθετο πακέτο έργων κοντά στη συμβασιοποίηση, με αναλογία αξίας σχεδόν 1 δισ. ευρώ για τον Όμιλο, η AKTOR επιχειρεί να περάσει σε μια νέα φάση ανάπτυξης. Το 2026, άλλωστε, αναδεικνύεται, σύμφωνα με τον Αλέξανδρο Εξάρχου, στο σημαντικότερο έτος στην ιστορία του Ομίλου, καθώς οι εξαγορές, οι επενδύσεις σε νέες δραστηριότητες και η χρηματοοικονομική ενδυνάμωση αρχίζουν να αποδίδουν, στο πλαίσιο του αναπτυξιακού σχεδιασμού με ορίζοντα το 2031.
Στο πλαίσιο της χθεσινής ενημέρωσης, ο κ. Εξάρχου χαρακτήρισε μάλιστα τα αποτελέσματα ως τα καλύτερα που έχει παρουσιάσει μέχρι σήμερα ο Όμιλος, τονίζοντας ότι δημιουργούν την οικονομική βάση για να χρηματοδοτηθούν τόσο οι επενδύσεις που έχουν ήδη συμφωνηθεί όσο και τα επόμενα βήματα.
Η στρατηγική κατεύθυνση είναι πλέον σαφής, η AKTOR επιδιώκει να εξελιχθεί από έναν όμιλο με κύρια αναφορά στις κατασκευές σε έναν πολυδιάστατο όμιλο στον οποίο οι παραχωρήσεις και τα ΣΔΙΤ θα αποκτούν ολοένα μεγαλύτερη συμμετοχή στην κερδοφορία, ενώ το real estate και νέες επιχειρηματικές δραστηριότητες θα δημιουργούν πρόσθετες επαναλαμβανόμενες ροές.
Ο πήχης των 140-150 εκατ. ευρώ στις παραχωρήσεις
Το μεγαλύτερο περιθώριο ανάπτυξης εντοπίζεται στις παραχωρήσεις. Το EBITDA του κλάδου ενισχύθηκε κατά περίπου 63% σε ετήσια βάση, με το περιθώριο EBITDA να κινείται στην περιοχή του 62%, την ώρα που μεγάλο μέρος της δυνητικής κερδοφορίας των νέων έργων δεν έχει ακόμη περάσει στα αποτελέσματα. Αρκετά από τα ΣΔΙΤ βρίσκονται σήμερα στη φάση της κατασκευής και αναμένεται να περάσουν σταδιακά στη λειτουργία κυρίως το 2028 και το 2029.
Σε πλήρη λειτουργία, τα νέα αυτά έργα εκτιμάται ότι μπορούν να προσθέσουν 50-70 εκατ. ευρώ EBITDA, με τον μεσοπρόθεσμο στόχο για το EBITDA του κλάδου των Παραχωρήσεων να τοποθετείται στα 140-150 εκατ. ευρώ. Η σημασία τους για το νέο μοντέλο της AKTOR έγκειται ακριβώς στον μακροχρόνιο χαρακτήρα των εσόδων τους, τα οποία περιορίζουν σταδιακά την εξάρτηση από τον παραδοσιακό κύκλο των κατασκευών.
Ήδη στο πρώτο εξάμηνο, τα έσοδα του κλάδου ΣΔΙΤ και Παραχωρήσεων ανήλθαν σε 42,9 εκατ. ευρώ, από μόλις 3,2 εκατ. ευρώ έναν χρόνο νωρίτερα, ενώ το προσαρμοσμένο EBITDA έφθασε τα 26,5 εκατ. ευρώ, με την ενσωμάτωση της ΑΚΤΩΡ Παραχωρήσεις να αλλάζει αισθητά το μέγεθος της συγκεκριμένης δραστηριότητας.
Μετά την εξαγορά, ο Όμιλος διαθέτει 85% στον Μορέα, 27,70% στη Γέφυρα Ρίου–Αντιρρίου, 22,22% στον Αυτοκινητόδρομο Αιγαίου και 20,48% στην Ολυμπία Οδό. Στο χαρτοφυλάκιο των ενεργών ΣΔΙΤ περιλαμβάνονται επίσης η τηλεματική του ΟΑΣΑ, οι ευρυζωνικές υποδομές στις «λευκές» περιοχές, η μονάδα επεξεργασίας απορριμμάτων των Σερρών, το Καλαμάτα–Ριζόμυλος–Πύλος–Μεθώνη, το Χερσόνησος–Νεάπολη του ΒΟΑΚ, οι φοιτητικές εστίες του Πανεπιστημίου Κρήτης και ο εκσυγχρονισμός των αρδευτικών δικτύων του ΤΟΕΒ Ταυρωπού.
Κομβική προσθήκη αποτελεί το Χανιά–Ηράκλειο του ΒΟΑΚ, συνολικού προϋπολογισμού 2 δισ. ευρώ, όπου η AKTOR έχει συμφωνήσει να αποκτήσει συνολικά 36% στην παραχωρησιούχο ΔΙΚΤΑΙΟΝ ΠΑΡΑΧΩΡΗΣΕΙΣ. Η σύμβαση έχει διάρκεια 35 ετών, προσθέτοντας ένα ακόμη μακροχρόνιο asset στο χαρτοφυλάκιο.
Παράλληλα, η AKTOR συμμετέχει σε περισσότερους από 20 διαγωνισμούς, ενώ ένα πρόσθετο πακέτο βρίσκεται κοντά στη συμβασιοποίηση, με αναλογία αξίας σχεδόν 1 δισ. ευρώ για τον Όμιλο, από τα οποία περίπου 725 εκατ. ευρώ αντιστοιχούν στο κατασκευαστικό αντικείμενο. Σε αυτό εντάσσονται οι νέες εγκαταστάσεις της Γενικής Γραμματείας Υποδομών, οι φοιτητικές εστίες του Πανεπιστημίου Θεσσαλίας, το φράγμα Μιναγιώτικου, υποδομές του Δημοκριτείου Πανεπιστημίου Θράκης και η αξιοποίηση του πρώην εργοστασίου Λαδόπουλου στην Πάτρα.
Το «μαξιλάρι» των 4,5 δισ.
Η κατασκευή εξακολουθεί να αποτελεί τον βασικό κορμό. Στις 30 Ιουνίου 2026, το συνολικό backlog ανερχόταν σε 4,5 δισ. ευρώ, με το 67% να αφορά ήδη υπογεγραμμένες συμβάσεις και το 33% έργα προς υπογραφή. Από γεωγραφικής πλευράς, το 73% του χαρτοφυλακίου βρίσκεται στην Ελλάδα και το 27% στο εξωτερικό.
Στην εξαμηνιαία οικονομική έκθεση, ειδικότερα, το υπογεγραμμένο ανεκτέλεστο αποτυπώνεται στα 2,8 δισ. ευρώ, ενώ επιπλέον συμβάσεις με αναλογία αξίας 1,2 δισ. ευρώ για τον Όμιλο βρίσκονται προς υπογραφή. Πρόκειται για διαφορετική περίμετρο παρουσίασης από εκείνη του συνολικού backlog και γι’ αυτό τα ποσά δεν πρέπει να προστίθενται εκ νέου στα 4,5 δισ. ευρώ.
Στο πρώτο εξάμηνο, οι κατασκευές απέφεραν έσοδα 539,4 εκατ. ευρώ και προσαρμοσμένο EBITDA 53,8 εκατ. ευρώ. Για το δεύτερο μισό του έτους η διοίκηση αναμένει ισχυρότερη εικόνα στον κύκλο εργασιών, κυρίως λόγω της μεγαλύτερης εκτέλεσης των συμβάσεων.
Ο Αλέξανδρος Εξάρχου ανέδειξε, ωστόσο, το πρόβλημα των καθυστερήσεων στις πληρωμές των δημοσίων έργων. Όπως ανέφερε, πριν από τον Ιούνιο η AKTOR χρειάστηκε να διαθέσει περίπου 150 εκατ. ευρώ από δικά της κεφάλαια, ώστε να συνεχιστεί απρόσκοπτα η εκτέλεση έργων.
Το θέμα, σύμφωνα με τον ίδιο, δεν είναι η τελική δυνατότητα του Δημοσίου να πληρώσει, αλλά ο χρόνος που απαιτείται. Εφόσον οι πόροι εξασφαλίζονται και οι πληρωμές πραγματοποιούνται εγκαίρως, μπορεί να επιταχυνθεί αισθητά η μετατροπή του ανεκτέλεστου σε κατασκευαστική παραγωγή. Ο ίδιος χαρακτήρισε το backlog «υγιές», εκτιμώντας ότι εξασφαλίζει αντικείμενο για τα επόμενα τέσσερα χρόνια.
Στις καθυστερήσεις των έργων, πάντως, δεν παίζουν ρόλο μόνο οι πληρωμές. Ο Αλέξανδρος Εξάρχου αναφέρθηκε στις απαλλοτριώσεις και στις αρχαιολογικές εργασίες, κάνοντας λόγο για γνωστές παθογένειες που επηρεάζουν την πρόοδο των δημοσίων έργων. Όπως εξήγησε, υπάρχουν διαδικασίες που πρέπει να ολοκληρωθούν πριν μπορέσει να προχωρήσει ο κατασκευαστής και οι οποίες δεν βρίσκονται στον έλεγχό του.
Στάθηκε ακόμη στις αλλαγές μελετών κατά τη διάρκεια της κατασκευής, επισημαίνοντας ότι τέτοιες μεταβολές δεν θα έπρεπε να πραγματοποιούνται όταν η υλοποίηση έχει ήδη ξεκινήσει. Για τον ΒΟΑΚ ανέφερε ότι εντός των επόμενων ημερών αναμένεται η παράδοση των πρώτων 10 χιλιομέτρων του έργου.
Ρουμανία: Ανεκτέλεστο τουλάχιστον 900 εκατ. ευρώ
Ξεχωριστό κεφάλαιο αποτελεί η Ρουμανία, όπου η AKTOR έχει δημιουργήσει σημαντική παρουσία. Ο Αλέξανδρος Εξάρχου χαρακτήρισε τη χώρα δύσκολη αγορά και συνέδεσε τις επόμενες κινήσεις με την πολιτική σταθερότητα και τον σχηματισμό κυβέρνησης.
Σύμφωνα με όσα ανέφερε, το ανεκτέλεστο της AKTOR στη Ρουμανία βρίσκεται σε επίπεδα τουλάχιστον 900 εκατ. ευρώ, ενώ υπάρχει παράλληλα σημαντικό pipeline έργων και προοπτική μετατροπής ορισμένων projects σε παραχωρήσεις.
«Εμείς έχουμε δύο χρόνια δουλειάς», ανέφερε χαρακτηριστικά για τη συγκεκριμένη αγορά. Η γεωγραφική ανάπτυξη, ωστόσο, δεν περιορίζεται πλέον εκεί, καθώς ο Όμιλος αρχίζει να εξετάζει και άλλες χώρες της ευρύτερης γειτονιάς, αναζητώντας τις επόμενες αγορές στις οποίες θα μπορούσε να αναπτύξει δραστηριότητα.
Real estate με αύξηση εσόδων 167,9%
Στο νέο μοντέλο του Ομίλου, μεγαλύτερη θέση διεκδικεί και το real estate. Μέσω της AKTOR REAL ESTATE, η στρατηγική δεν περιορίζεται στην ανάπτυξη και πώληση ακινήτων, αλλά επεκτείνεται στη διαχείριση και εμπορική εκμετάλλευση γραφείων, εμπορικών, τουριστικών και οικιστικών assets, ώστε να δημιουργούνται επαναλαμβανόμενα έσοδα.
Στο πρώτο εξάμηνο του 2026, τα έσοδα του κλάδου αυξήθηκαν κατά 167,9% στα 7,5 εκατ. ευρώ, από 2,8 εκατ. ευρώ, ενώ το προσαρμοσμένο EBITDA ανήλθε στα 1,6 εκατ. ευρώ.
Στο χαρτοφυλάκιο βρίσκεται το ακίνητο της Ιπποκράτους 3-5, ενώ στη φιλοξενία περιλαμβάνονται το Xenodocheio Milos και το Estiatorio Milos. Στην Άνω Μερά της Μυκόνου βρίσκεται στο τελικό στάδιο η ανάπτυξη κατοικιών προσωπικού δυναμικότητας 250 κλινών. Παράλληλα, μέσω της INTRATAINMENT αναπτύσσονται δραστηριότητες εστίασης και φιλοξενίας, με το Maison Colette στην Κηφισιά, ενώ η AKTOR MARINE επεκτείνει την παρουσία στον θαλάσσιο τουρισμό.
Στρατηγική θέση στον σχεδιασμό έχει το Paiania Campus, το οποίο εκτείνεται σε περίπου 64.800 τ.μ., με περισσότερα από 30.000 τ.μ. δομημένων επιφανειών. Η αξιοποίησή του ως σύγχρονου campus γραφειακών και βιομηχανικών χρήσεων εντάσσεται στην προσπάθεια δημιουργίας σταθερών εσόδων από ακίνητα και ταυτόχρονα νέας υπεραξίας μέσω περαιτέρω ανάπτυξης.
δραστηριότητες προσθέτουν διαφορετικές πηγές εσόδων. Το 2026 αποτελεί, σύμφωνα με τον Αλέξανδρο Εξάρχου, το σημείο στο οποίο οι κινήσεις των προηγούμενων ετών αρχίζουν να αποτυπώνονται στα μεγέθη, με το επόμενο στοίχημα να είναι η πλήρης ανάπτυξη αυτού του νέου μοντέλου έως το 2031.
