Υποψηφιότητα για τον MSCI Standard βάζει η ΔΕΗ μετά την ΑΜΚ
Η αγορά φαίνεται να περνά σε μια νέα φάση ωρίμανσης, με αιχμή την αύξηση μετοχικού κεφαλαίου της ΔΕΗ, μια διαδικασία που –όπως σημειώνουν παράγοντες της αγοράς– δεν αποτελεί απλώς εταιρική πράξη, αλλά ένδειξη μετάβασης του ελληνικού χρηματιστηρίου σε ένα πιο «θεσμικό» επίπεδο. Σύμφωνα με την ίδια ανάγνωση, το πρώτο ουσιαστικό βήμα για την προσέγγιση των ώριμων αγορών δεν είναι θεωρητικό, αλλά πρακτικό: Η είσοδος ποιοτικών και μακροπρόθεσμων κεφαλαίων στη ΔΕΗ. Και αυτό ακριβώς είναι που δίνει ιδιαίτερη βαρύτητα στην επικείμενη αύξηση. Η αύξηση κεφαλαίου της ΔΕΗ δεν αιφνιδίασε την αγορά ως προς την κατεύθυνση. Εκείνο που αποτελούσε αντικείμενο συζήτησης ήταν ο χρόνος και η ένταση της υλοποίησης. Ο πρόεδρος και CEO, Γιώργος Στάσσης, ήταν αυτός που ουσιαστικά ενεργοποίησε τις εξελίξεις, οδηγώντας σε έντονη αντίδραση του ταμπλό. Η μετοχή, από το ενδοσυνεδριακό χαμηλό των 16,95 ευρώ την Παρασκευή, κατέγραψε ισχυρή αντίδραση, «γυρίζοντας» δυναμικά και φτάνοντας ενδοσυνεδριακά – πάντα- άνω των 18,20 ευρώ. Η εικόνα αυτή, όπως σημειώνουν χρηματιστηριακοί κύκλοι, δεν αποτυπώνει απλώς τεχνική αντίδραση, αλλά την αποδοχή της στρατηγικής κατεύθυνσης.
Το μεγάλο story της χρονιάς
Στο ταμπλό και στα dealing rooms, η κίνηση χαρακτηρίζεται ήδη ως το επιχειρηματικό γεγονός της χρονιάς, όχι μόνο λόγω μεγέθους, αλλά και λόγω συστημικής σημασίας: μαζί με την επικείμενη ΑΜΚ της ΑΔΜΗΕ, ο ενεργειακός κλάδος της αγοράς αναμένεται να απορροφήσει συνολικά κεφάλαια περίπου 5 δισ. ευρώ. Η ΔΕΗ εκτιμάται ότι θα ολοκληρώσει τη διαδικασία έως το τέλος Μαΐου, ενώ για τον ΑΔΜΗΕ το χρονοδιάγραμμα τοποθετείται έως τα τέλη Ιουνίου, σύμφωνα με πληροφορίες της αγοράς. Πέρα από το μέγεθος, εκείνο που κυριαρχεί στη συζήτηση είναι η σύνθεση των επενδυτών. Το μήνυμα ήρθε καθαρά από το CVC Capital Partners, το οποίο –κατά τη διάρκεια του conference call με τον Γ. Στάσση– διαμήνυσε την πρόθεσή του να μην παραμείνει στο υφιστάμενο ποσοστό περίπου 10%, αλλά να αυξήσει τη συμμετοχή του στο 18%–20%, με τοποθετήσεις που ενδέχεται να φτάσουν έως και 1,2 δισ.. Η κίνηση αυτή έχει ιδιαίτερη βαρύτητα, καθώς πρόκειται για έναν από τους μεγαλύτερους διεθνώς διαχειριστές κεφαλαίων, με assets υπό διαχείριση που υπερβαίνουν τα 200 δισ. ευρώ. Η στάση του λειτουργεί ως ισχυρή ένδειξη εμπιστοσύνης προς τη μετοχή και τη στρατηγική της εταιρείας. Με την ολοκλήρωση της αύξησης, η κεφαλαιοποίηση της ΔΕΗ από τα επίπεδα των 6,7 δισ. ευρώ αναμένεται να προσεγγίσει τα 11 δισ. ευρώ, γεγονός που τη φέρνει στην κατηγορία των κορυφαίων εισηγμένων της αγοράς, δίπλα σε ομίλους όπως οι τράπεζες και η Allwyn (ως προς την κεφαλαιοποίηση). Χρηματιστηριακοί αναλυτές εκτιμούν ότι η νέα κεφαλαιοποίηση ανοίγει τον δρόμο για πιθανή ένταξη της ΔΕΗ στον δείκτη MSCI Standard, μετά την αναμενόμενη αναβάθμιση της ελληνικής αγοράς σε ώριμη, τον προσεχή Μάιο. Στο πλαίσιο αυτό, αναλυτές της Beta Χρηματιστηριακή σημειώνουν ότι ιστορικά αντίστοιχες αυξήσεις κεφαλαίου έχουν ασκήσει βραχυπρόθεσμη πίεση στις μετοχές, κάτι που δεν αποκλείεται να επαναληφθεί. Ωστόσο, το μέγεθος των δεσμεύσεων –περί τα 2,5 δισ. ευρώ από βασικούς μετόχους– περιορίζει ουσιαστικά την ανάγκη άντλησης από την αγορά, με το «ελεύθερο κομμάτι» να εκτιμάται κοντά στα 1,5 δισ. ευρώ, επίπεδο που θεωρείται διαχειρίσιμο από την αγορά.
Το κρίσιμο στοιχείο, όπως επισημαίνεται, είναι ότι η αύξηση της κεφαλαιοποίησης κατά περίπου 4 δισ. ευρώ δημιουργεί προϋποθέσεις για σημαντικές μελλοντικές εισροές, ιδίως από μακροπρόθεσμα θεσμικά κεφάλαια. Στελέχη της αγοράς υποστηρίζουν ότι η υπόθεση ΔΕΗ λειτουργεί πλέον ως καταλύτης για τη συνολική εικόνα του ελληνικού χρηματιστηρίου. Σε αυτή τη βάση, η πορεία προς την αναβάθμιση των ώριμων αγορών αποκτά πιο χειροπιαστά χαρακτηριστικά. Η εμπιστοσύνη προς τη διοίκηση Στάσση ενισχύεται, με την αγορά να αναγνωρίζει –όπως χαρακτηριστικά αναφέρεται– την ικανότητα εκτέλεσης των στρατηγικών στόχων. Δεν είναι τυχαίο ότι η JPMorgan σημείωσε πως η στρατηγική επέκτασης, το προφίλ αποδόσεων και η συνέπεια της διοίκησης δημιουργούν ένα θετικό επενδυτικό αφήγημα με ισχυρή λογική βάση. Ένα ακόμη σημειολογικό στοιχείο αφορά τη σύνθεση των αναδόχων, με τις Citigroup και Goldman Sachs να προέρχονται από τις Ηνωμένες Πολιτείες. Η παρουσία αμερικανικών οίκων ενισχύει την εκτίμηση ότι η δεξαμενή των κεφαλαίων που θα συμμετάσχουν προέρχεται σε μεγάλο βαθμό από διεθνείς θεσμικούς επενδυτές, κυρίως από τις ΗΠΑ. Η Eurobank Equities συνοψίζει τη γενικότερη εικόνα, επισημαίνοντας ότι, λόγω των δεσμεύσεων των βασικών μετόχων (Δημόσιο και CVC), ο κίνδυνος εκτέλεσης έχει μειωθεί σημαντικά, ενώ το καθαρό ποσό που καλείται να απορροφήσει η αγορά θεωρείται απόλυτα διαχειρίσιμο. Με αυτό το δεδομένο, η ΔΕΗ δεν αποτελεί πλέον μόνο μια εταιρική υπόθεση. Μετατρέπεται σε δομικό στοιχείο της πορείας του ελληνικού χρηματιστηρίου προς την επόμενη κατηγορία.
Η έλευση του CEO της Nexans στην Αθήνα και οι εξελίξεις στον GSI
Στην ευάριθμη λίστα των εκλεκτών Γάλλων επιχειρηματιών που συνοδεύουν τον Πρόεδρο Εμανουέλ Μακρόν στην επίσημη επίσκεψη που πραγματοποιεί στην Αθήνα έγινε μια αλλαγή της τελευταίας στιγμής με ξεχωριστή σημασία: Τη «θέση» του Πιέρ Αρτύρ Λεστράντ, Αντπροέδρου Ευρώπης της EDF Power Solutions που είχε αρχικά ανακοινωθεί κατέλαβε ο Ζιλιέν Ιμπέρ, Διευθύνων Σύμβουλος της Nexans, του ομίλου που κατασκευάζει το πολύπαθο καλώδιο της ηλεκτρικής διασύνδεσης Ελλάδας-Κύπρου Great Sea Interconnection GSI. Ο κ. Ιμπέρ θα δώσει το παρών στο ελληνογαλλικό επιχειρηματικό Φόρουμ που πραγματοποιείται σήμερα (Σάββατο 25 Απριλίου) στο Θόλο του Κέντρου Πολιτισμού Ίδρυμα Σταύρος Νιάρχος και στο περιθώριο της εκδήλωσης αναμένεται να έχει επαφές τόσο με την πολιτική ηγεσία του ΥΠΕΝ όσο και με τη διοίκηση του ΑΔΜΗΕ που είναι ο φορέας υλοποίησης του έργου. Πιθανότατα δεν είναι είναι σύμπτωση ότι η προσθήκη του Ιμπέρ στην υψηλόβαθμη γαλλική επιχειρηματική αποστολή έγινε τη στιγμή που καταγράφεται κινητικότητα στον GSI μετά από μια παρατεταμένη περίοδο ακινησίας. Καταλύτης ήταν η κοινή επιστολή που έστειλαν στην Ευρωπαϊκή Τράπεζα Επενδύσεων (ΕΤΕπ) οι Υπουργοί Ενέργειας Ελλάδας και Κύπρου την περασμένη εβδομάδα ζητώντας από την Τράπεζα να διενεργήσει μελέτη δέουσας επιμέλειας με το βλέμμα στη χρηματοδότηση του project. Υπενθυμίζεται ότι ο ΑΔΜΗΕ έχει σταματήσει τις πληρωμές προς τη Nexans από το καλοκαίρι ελλείψει των απαραίτητων ρυθμιστικών αποφάσεων για το έσοδο του έργου από την πλευρά της Κύπρο και την μη καταβολή της πρώτης χρηματοδοτικής δόσης 25 εκατ. ευρώ που προέβλεπε για το 2025 η διακρατική συμφωνία Ελλάδας Κύπρου του Σεπτεμβρίου 2024. Κατά την παρουσίαση των αποτελεσμάτων της Nexans για το 2025 στο τέλος Φεβρουαρίου, ο κ. Ιμπέρ επανέλαβε την θέση που είχε διατυπώσει στις αρχές του έτους ότι η Nexans βρίσκεται σε συνεχή επαφή με τον ΑΔΜΗΕ έπειτα από την απόφαση για αναπροσαρμογή του χρονοδιαγράμματος υλοποίησης του project. «Η κατάσταση σχετικά με την GSI είναι η ίδια με αυτή που ανακοινώσαμε στις αρχές Ιανουαρίου, δηλαδή ότι βρίσκεται σε εξέλιξη η αναπροσαρμογή του χρονοδιαγράμματος με τους πελάτες. Επομένως, έχουμε πολύ στενές συζητήσεις με τους πελάτες σχετικά με διαφορετικές ημερομηνίες για την επανεκκίνηση του έργου» είχε σημειώσει σχετικά, προσθέτοντας με νόημα ότι οι όποιες εξελίξεις θα κριθούν σε πολιτικό επίπεδο και από την άποψη αυτή, η όποια εκτίμηση για τον χρονικό ορίζοντα υλοποίησης του έργου θα ήταν επισφαλής. Είχε δε τονίσει ότι οι μεσοπρόθεσμοι στόχοι της Nexans με ορίζοντα το 2028 παραμένουν αμετάβλητοι, είτε με το GSI είτε με άλλα μεγάλα έργα διασύνδεσης…
Ο ακριβοθώρητος Φωτακίδης
Ο Άλεξ Φωτακίδης, partner της CVC Capital Partners, ενός από τα μεγαλύτερα equity funds στον κόσμο και επικεφαλής του γραφείου της CVC στην Ελλάδα, πήγε στους Δελφούς. Εκεί μοίρασε τις ευχαριστίες του προς τα στελέχη των εταιρειών που συμμετέχει το fund, ονομαστικά μάλιστα, αναφερόμενος στον Γιώργο Στάσση της ΔΕΗ, στον Τάκη Θρουβάλα και Θανάση Παπανικολάου της Vivartia, στον Μιχάλη Αραμπατζή της Ελληνικής Ζύμης, αλλά και στη συνεργασία που έχει στο Hellenic Healthcare Group στην Υγεία με την PureHealth από το Άμπου Ντάμπι. Φεύγοντας, προσπάθησε να αποφύγει με κάθε τρόπο την περαιτέρω δημοσιότητα και τους δημοσιογράφους, υπό τη στενή επιτήρηση και «προστασία» των ανθρώπων της V+O που ήταν παρόντες. Και όπως μεταφέρουν στη στήλη άνθρωποι που ήταν κοντά στις εξελίξεις, στο ερώτημα εάν το επόμενό του βήμα θα είναι η Δέλτα, αρκέστηκε να αφήσει ένα χαμόγελο πριν αποχωρήσει οριστικά από τον περιβάλλοντα χώρο της συνεδριακής αίθουσας «Leto» του ξενοδοχείου «Αμαλία» στους Δελφούς. Λέτε η επόμενη αποεπένδυση να είναι η Δέλτα και μάλιστα σύντομα;
Τι τρέχει με την Trastor;
Κάτι φαίνεται να κινείται πιο γρήγορα από το συνηθισμένο στη Trastor, με τη συνέντευξη Τύπου της 6ης Μαΐου να αποκτά χαρακτηριστικά κομβικής ανακοίνωσης και όχι μιας απλής ενημέρωσης. Το timing, άλλωστε, συμπίπτει με δύο παράλληλες εξελίξεις που δύσκολα περνούν απαρατήρητες, την προωθούμενη αύξηση μετοχικού κεφαλαίου και το deal για την απόκτηση επιλεγμένων ακινήτων από την Εθνική Ασφαλιστική. Ήδη η εταιρεία σκοπεύει να αποκτήσει ακίνητα υψηλής προβολής στο κέντρο της Αθήνας, όπως το πρώην κτίριο της Εθνικής Ασφαλιστικής στην Καραγιώργη Σερβίας, το ακίνητο της οδού Απελλού στην πλατεία Κοτζιά και το κτίριο της οδού Αθηνάς που στεγάζει υπηρεσίες της ΕΥΔΑΠ. Πρόκειται για assets με έντονο αποτύπωμα και σημαντικές προοπτικές αξιοποίησης, τα οποία έρχονται να ενισχύσουν ποιοτικά το χαρτοφυλάκιο της εταιρείας. Στο background παραμένουν και άλλα εμβληματικά ακίνητα από το χαρτοφυλάκιο της Εθνικής Ασφαλιστικής, όπως το μέγαρο στη Συγγρού ΦΙΞ, που αποτυπώνουν το εύρος των επιλογών που πιθανόν θα μπορούσαν να εξεταστούν. Σε αυτό το πλαίσιο, η επικείμενη συνέντευξη Τύπου αναμένεται με ιδιαίτερο ενδιαφέρον, καθώς όλα δείχνουν ότι η Trastor ετοιμάζεται να παρουσιάσει κάτι περισσότερο από μια απλή αποτίμηση της πορείας της, ένα πιο ολοκληρωμένο επενδυτικό σχέδιο, με αιχμή σημαντικά ακίνητα και την αναμενόμενη κεφαλαιακή ενίσχυση.
«Ένεση» 2,7 εκατ. στην Όραμα Λήμνος και μηνύματα επιτάχυνσης για το Ακτή Μύρινα
Κίνηση με ουσία καταγράφεται στην «Όραμα Λήμνος», καθώς η εταιρεία προχώρησε σε αύξηση μετοχικού κεφαλαίου κατά 2,7 εκατ. ευρώ, ανεβάζοντας το συνολικό της κεφάλαιο στα 4,7 εκατ. ευρώ από 2 εκατ. ευρώ. Η απόφαση της γενικής συνέλευσης στις 15 Απριλίου μεταφράστηκε σε έκδοση 27.000 νέων μετοχών, με τιμή διάθεσης ίση με την ονομαστική αξία, κίνηση που διαβάζεται ως ψήφος εμπιστοσύνης και σήμα ότι το project στη Λήμνο περνά σε πιο ενεργή φάση. Η εξέλιξη αποκτά ιδιαίτερο βάρος επειδή αφορά το επενδυτικό σχήμα που έχει αναλάβει την αναβίωση του ιστορικού ξενοδοχείου «Ακτή Μύρινα», ενός ακινήτου που παραμένει ανενεργό από το 2007, αλλά θεωρείται εμβληματικό για το νησί. Και δεν περνά απαρατήρητο ότι πίσω από το εγχείρημα βρίσκονται ονόματα με ισχυρό ναυτιλιακό και επιχειρηματικό αποτύπωμα, όπως η Μελίνα Τραυλού, ο Πέτρος Παππάς, ο Γιάννης Κοιλάκος και ο Ralph Yazbeck. Η αύξηση κεφαλαίου αποτελεί προεργασία χρηματοδότησης των επόμενων βημάτων, είτε αυτά αφορούν ωρίμανση μελετών είτε την έναρξη υλοποίησης του project. Σε κάθε περίπτωση, το timing έχει σημασία: η πρόσθετη κεφαλαιακή ενίσχυση έρχεται σε μια στιγμή που η Λήμνος διεκδικεί μεγαλύτερη θέση στον τουριστικό χάρτη.
Νέα ώθηση στην ωρίμανση του έργου «Λάρισα Θερμοηλεκτρική»
Ένα ακόμη λιθαράκι μπαίνει στη διαδικασία ωρίμανσης του project «Λάρισα Θερμοηλεκτρική», της νέας μονάδας ηλεκτροπαραγωγής ισχύος 870 MW που βρίσκεται στα σκαριά. Πιο συγκεκριμένα, εγκρίθηκε από το ΥΠΕΝ, μέσω της τροποποίησης της ΑΕΠΟ του Κύριου Αγωγού Φυσικού Αερίου (ΚΑΦΑ) Υψηλής Πίεσης και των εγκαταστάσεών του, ο αγωγός που θα συνδέει τη «Λάρισα Θερμοηλεκτρική» με το ελληνικό σύστημα μεταφοράς φυσικού αερίου. Αυτή ήταν μια τεχνική αλλά κρίσιμη εκκρεμότητα για να προχωρήσει το έργο στην επόμενη φάση του. Στόχος πλέον είναι η λήψη της τελικής επενδυτικής απόφασης μέχρι τον Ιούνιο, γεγονός το οποίο θα σηματοδοτήσει και την έναρξη κατασκευής του έργου, που έχει συνολικό προϋπολογισμό γύρω στα 600 εκατ. ευρώ. Υπενθυμίζεται ότι η «Λάρισα Θερμοηλεκτρική» αποτελεί ένα κοινό επενδυτικό σχήμα στο οποίο συμμετέχουν η ΔΕΠΑ Εμπορίας με ποσοστό 35%, η Clavenia Ltd με 38,5%, η EUSIF Larissa με 6,5% και η Volton με 10%. Η ΔΕΠΑ Εμπορίας, η οποία πλέον ανήκει εξ ολοκλήρου στο Ελληνικό Δημόσιο, διαδραματίζει καθοριστικό ρόλο στη λειτουργία και τη διοίκηση της εταιρείας, καθώς έχει την ευθύνη για τον ορισμό τόσο του Προέδρου του Διοικητικού Συμβουλίου όσο και του Γενικού Διευθυντή. Παράλληλα, αναλαμβάνει και τη διαχείριση της παραγόμενης ενέργειας, ενώ θα καλύπτει το σύνολο των αναγκών της μονάδας σε φυσικό αέριο, προμηθεύοντάς το με όρους αγοράς.
Στις ράγες τα ανταποδοτικά οφέλη από τις ΑΠΕ για το 2025
Στη γραμμή εκκίνησης μπήκε η απόδοση των ανταποδοτικών οφελών από τις ΑΠΕ για το 2025, με την Απόφαση του υφυπουργού Περιβάλλοντος και Ενέργειας, Νίκου Τσάφου, για τη συγκρότηση της επιτροπής επιμερισμού του Ειδικού Τέλους. Υπενθυμίζεται ότι Ειδικό Τέλος καταβάλλουν τα αιολικά πάρκα, από τα οποία παρακρατείται αυτόματα το 3% του τζίρου τους, ενώ αντίστοιχες παρακρατήσεις γίνονται από τα μικρά υδροηλεκτρικά έργα (ΜΥΗΣ), τους σταθμούς βιομάζας – βιοαερίου και μερικά φωτοβολταϊκά. Τα ποσά που συγκεντρώνονται αποδίδονται κατά 60% στους δικαιούχους ΟΤΑ και κατά 40% στους καταναλωτές. Όπως προβλέπει το θεσμικό πλαίσιο, η επιτροπή θα αναλάβει να καθορίσει τα ακριβή ποσά που θα πρέπει να λάβουν οι ΟΤΑ και οι καταναλωτές οι οποίες βρίσκονται κοντά σε μονάδες ανανεώσιμων πηγών. Με τον καθορισμό των ποσών, και αφότου εξεταστούν τυχόν ενστάσεις, θα εκκινήσει η διαδικασία καταβολής τους. Το 2024, το όφελος για καταναλωτές και Οργανισμούς Τοπικής Αυτοδιοίκησης ανήλθε σε 41,2 εκατ. ευρώ.
Αντικρουόμενοι οι στόχοι της ενεργειακής μετάβασης
Κεντρικό ρόλο στις συζητήσεις στο Οικονομικό Φόρουμ των Δελφών είχε η Ενέργεια. Μιλώντας για την ενεργειακή μετάβαση, το συμπέρασμα ήταν ότι αποτελεί μεν μια αναγκαία και αμετάκλητη διαδικασία, συνοδεύεται δε από αντικρουόμενους στόχους. «Δεν μπορείς να τα έχεις όλα», είπε ενδεικτικά ο Επικεφαλής Structured Finance της Eurobank, Σπύρος Βενετσιάνος, δηλαδή ταυτόχρονα και γρήγορη μετάβαση και χαμηλές τιμές και πλήρες άνοιγμα της αγοράς. Η ενεργειακή πολιτική καλείται να ισορροπήσει ανάμεσα στην επιτάχυνση της μετάβασης, τη διατήρηση ανταγωνιστικών τιμών και το άνοιγμα της αγοράς, τόσο ως προς την ανάληψη μεγαλύτερου εμπορικού κινδύνου από τους ιδιώτες, όσο και ως προς τη συμμετοχή περισσότερων εγχώριων μικρομεσαίων φορέων. Όπως είπε ο Σπ. Βενετσιάνος, η ενεργειακή μετάβαση συνεχίζει να αντιμετωπίζει την επάρκεια και την ταχύτητα ανάπτυξης των δικτύων, την πολυπλοκότητα των αδειοδοτικών διαδικασιών, τους νομικούς κινδύνους και τις ιδιαιτερότητες της γεωγραφίας και της χρήσης γης. Ενδεικτικά, το κόστος παραγωγής ενέργειας από φωτοβολταϊκά σε αγορές όπως η Σαουδική Αραβία είναι τουλάχιστον 60% φθηνότερο από αυτό στην Ελλάδα, εκ των οποίων λιγότερο από το 20% οφείλεται στη βελτιωμένη απόδοση λόγω ηλιακής ακτινοβολίας, γεγονός που αναδεικνύει το ρόλο των τοπικών συνθηκών και των υποδομών και τι μπορεί να επιτευχθεί με οικονομίες κλίμακας. «Οι ανισορροπίες που βλέπουμε σήμερα δεν είναι πρόβλημα, είναι το σύμπτωμα μιας μετάβασης που εξελίσσεται ταχύτερα από τις υποδομές», είπε.
Βουτιά στις βιώσιμες επενδύσεις το α΄τρίμηνο, εξαίρεση τα πράσινα ομόλογα
Βουτιά στις βιώσιμες επενδύσεις διεθνώς το α΄ τρίμηνο, έφερε η γεωπολιτική κρίση στη Μέση Ανατολή. Όπως καταγράφει μελέτη της Bank of America , οι εισροές στα σχετικά ομόλογα, τα sustainability-oriented bond funds, κινήθηκαν σε μόλις 3,9 δισ. δολάρια, έναντι 8,2 δισ. δολαρίων το αντίστοιχο διάστημα του 2025. Η πορεία του τριμήνου χαρακτηρίστηκε από έντονες διακυμάνσεις: τον Ιανουάριο και τον Φεβρουάριο καταγράφηκαν εισροές συνολικά 9,7 δισ. δολαρίων, ωστόσο τον Μάρτιο σημειώθηκαν εκροές 5,8 δισ. δολαρίων, επηρεασμένες και από την έναρξη της σύγκρουσης στο Ιράν. Συνολικά, μόλις 1,5% των παγκόσμιων εισροών σε ομολογιακά funds κατευθύνθηκε σε βιώσιμες επενδύσεις, με το μεγαλύτερο μέρος να αφορά συμβατικά κεφάλαια. Η Ευρώπη διατήρησε την ηγετική της θέση, απορροφώντας το 73% των συνολικών εισροών, δηλαδή περίπου 2,8 δισ. δολάρια. Τα υπό διαχείριση κεφάλαια ανήλθαν στα 472 δισ. δολάρια, ενώ το 22% των επενδυτικών κεφαλαίων στη Δυτική Ευρώπη σχετίζεται πλέον με τη βιωσιμότητα. Αντίθετα, στις Ηνωμένες Πολιτείες η εικόνα παραμένει ασθενής, καθώς καταγράφηκαν εκροές 390 εκατ. δολαρίων, με τα βιώσιμα funds να αποτελούν μόλις το 1,3% της συνολικής αγοράς. Παράλληλα, μειώθηκε και ο αριθμός των σχετικών funds, φτάνοντας στα χαμηλότερα επίπεδα από το 2022. Στις αναδυόμενες αγορές, τα βιώσιμα ομολογιακά κεφάλαια κατέγραψαν εισροές 1 δισ. δολαρίων, την ώρα που τα συμβατικά funds εμφάνισαν εκροές 18 δισ. δολαρίων. Παρά την επιβράδυνση στις εισροές, πάντως, η αγορά των «πράσινων» ομολόγων διατηρεί ισχυρή δυναμική. Το πρώτο τρίμηνο του 2026 η συνολική έκδοση έφτασε τα 322 δισ. δολάρια, αυξημένη κατά 14% σε σχέση με το 2025, με τα πράσινα ομόλογα να αντιστοιχούν στο 53% του συνόλου. Οι αναλυτές εκτιμούν ότι το σύνολο της αγοράς θα κινηθεί κοντά στο 1 τρισ. δολάρια για το 2026, στα ίδια περίπου επίπεδα με το προηγούμενο έτος, ενώ ενισχύεται και η συμμετοχή της Ασίας.
Δέσμευση περιουσιακών στοιχείων επιχειρηματία για φοροδιαφυγή άνω των 12,9 εκατ. ευρώ
Η Εισαγγελία Εφετών Αθηνών, μέσω του Τμήματος Οικονομικού Εγκλήματος, εξέδωσε την υπ’ αριθμόν 1/2026 Διάταξη με την οποία διατάσσεται η δέσμευση τραπεζικών λογαριασμών, τίτλων, επενδυτικών στοιχείων και χρηματοπιστωτικών προϊόντων, καθώς και η απαγόρευση εκποίησης σημαντικού αριθμού ακινήτων, που ανήκουν σε ελεγχόμενο φυσικό πρόσωπο, κάτοικο Παλαιού Ψυχικού Αττικής. Η διάταξη εκδόθηκε στην Αθήνα στις 9 Απριλίου 2026 από τον Επίκουρο Εισαγγελέα Οικονομικού Εγκλήματος Δημήτριο Θ. Αποστολά, Αντεισαγγελέα Πρωτοδικών. Σύμφωνα με τη Διάταξη, μετά την αποστολή αναφοράς στην υπηρεσία με την οποία καταγγέλλονταν ορισμένα πρόσωπα – στελέχη του ομίλου εταιρειών Bluehouse – για πράξεις απάτης σε βάρος του Ελληνικού Δημοσίου, φοροδιαφυγής και νομιμοποίησης εσόδων από εγκληματικές δραστηριότητες, σχηματίστηκε η εν λόγω δικογραφία. Η αρχική παραγγελία για διενέργεια προκαταρκτικής εξέτασης προς το Σώμα Δίωξης Οικονομικού Εγκλήματος εκδόθηκε στις 28/03/2023, ενώ ακολούθησε παραγγελία για συμπληρωματική προκαταρκτική εξέταση προς τη Δ/νση Ερευνών Οικονομικού Εγκλήματος. Στη συνέχεια, όπως αναφέρεται στη Διάταξη, υποβλήθηκαν στην υπηρεσία και άλλες συναφείς καταγγελίες, οι οποίες συσχετίστηκαν στην ανωτέρω δικογραφία προκειμένου να διερευνηθεί η βασιμότητά τους. Σύμφωνα με τα στοιχεία που παρατίθενται στη Διάταξη, για το έτος 2019 οι πιστώσεις αγνώστου προελεύσεως που υπερβαίνουν τα 200 ευρώ ανά εγγραφή ανήλθαν σε 977.425,41 ευρώ, έναντι δηλωθέντων διαθέσιμων εισοδημάτων του ελεγχόμενου και της συζύγου του 91.697,68 ευρώ, με αποτέλεσμα η διαφορά να ανέρχεται σε -885.727,73 ευρώ. Για το 2020, οι αντίστοιχες πιστώσεις ανήλθαν σε 1.429.762,06 ευρώ έναντι δηλωθέντων 39.900,25 ευρώ (διαφορά -1.389.861,81 ευρώ), για το 2021 σε 3.061.627,83 ευρώ έναντι 31.727,41 ευρώ (διαφορά -3.029.900,42 ευρώ) και για το 2022 σε 7.678.365,14 ευρώ έναντι 53.788,31 ευρώ (διαφορά -7.624.576,83 ευρώ). Συνολικά, οι πιστώσεις αγνώστου προελεύσεως ανήλθαν σε 13.147.180,44 ευρώ έναντι συνολικών δηλωθέντων διαθέσιμων εισοδημάτων 217.113,65 ευρώ, με τη συνολική διαφορά να υπολογίζεται σε -12.930.066,79 ευρώ.
Το «Nom Dom»
Όπως διαπιστώνεται στη Διάταξη, από τα ανωτέρω στοιχεία προκύπτει ότι ο ελεγχόμενος, μολονότι «κατοικεί» και διοικεί επιχειρηματική δραστηριότητα με κέντρο βάρους στην Ελλάδα, απέκτησε τη φορολογική ιδιότητα «Nom Dom» και απολαύει των σχετικών φορολογικών προνομίων, κατά τρόπο που αντίκειται στην προϋπόθεση αλλοδαπής προέλευσης των εισοδημάτων. Δεδομένου ότι το ελεγχόμενο φυσικό πρόσωπο κάνει χρήση ευνοϊκής φορολογικής μεταχείρισης στην Ελλάδα, για την υπαγωγή των εισοδημάτων του σε εναλλακτική φορολόγηση ως αλλοδαπό φυσικό πρόσωπο που μεταφέρει τη φορολογική του κατοικία στην Ελλάδα (καθεστώς «Nom Dom»), ενώ όπως διαφαίνεται στην ανωτέρω δικαστική απόφαση ήταν ανέκαθεν μόνιμος κάτοικος Ελλάδος, δημιουργούνται ενδείξεις παραπλάνησης των Φορολογικών Αρχών και ενδεχόμενο εκτεταμένης φοροδιαφυγής. Η Εισαγγελία διατάσσει τη δέσμευση των τραπεζικών λογαριασμών, τίτλων, επενδυτικών στοιχείων και χρηματοπιστωτικών προϊόντων, την απαγόρευση ανοίγματος θυρίδων θησαυροφυλακίου, καθώς και την απαγόρευση εκποίησης ή με οποιονδήποτε άλλο τρόπο μεταβίβασης των ανωτέρω ακινήτων, για χρονικό διάστημα εννέα (9) μηνών από τη χρονική στιγμή της γνωστοποίησης της διάταξης στην Τράπεζα της Ελλάδος και στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Η διάταξη απευθύνεται επίσης στο Ελληνικό Κεντρικό Αποθετήριο Τίτλων ΑΕ, στο ΚΕ.Β.ΕΙΣ. Αττικής, στην Α.Α.Δ.Ε. και στο Ελληνικό Κτηματολόγιο (Υποκαταστήματα Πάτμου, Μήλου, Πάρου και Αθηνών). Ο ελεγχόμενος δύναται να προσφύγει κατά της διάταξης και να ζητήσει την άρση της με αίτησή του προς το Συμβούλιο Πλημμελειοδικών Αθηνών εντός προθεσμίας τριάντα (30) ημερών, η οποία δεν αναστέλλει την εκτέλεσή της.
Έρχεται πανελλαδικός χάρτης κλειστών ιδιωτικών ακινήτων
Αν και το είπε δημοσίως, δεν δόθηκε η δέουσα προσοχή. Ο λόγος για την ομιλία την οποία έκανε η Υπουργός Οικογένειας και Κοινωνικής Συνοχής, Δόμνα Μιχαηλίδου, στο Οικονομικό Φόρουμ των Δελφών. Τι ανέφερε; «Στο πλαίσιο αντιμετώπισης της στεγαστικής κρίσης, που αποτελεί πανευρωπαϊκό ζήτημα, το Υπουργείο Κοινωνικής Συνοχής και Οικογένειας καταρτίζει Εθνική Στρατηγική Στεγαστική Πολιτική με χρηματοδότηση από το Ταμείο Ανάκαμψης, η οποία αναμένεται να ολοκληρωθεί εντός Ιουνίου και να εγκριθεί από το Υπουργικό Συμβούλιο. Η Εθνική Στρατηγική διαρθρώνεται σε 3 βασικούς πυλώνες: Αύξηση Προσφοράς, Στεγαστική Συνδρομή, Δομικές Μεταρρυθμίσεις και Κινητοποίηση Επενδύσεων και βρίσκεται στη διαδικασία εξειδίκευσης με συγκεκριμένα μέτρα, τα οποία στοχεύουν στην ενίσχυση της προσιτής και αξιοπρεπούς στέγασης. Η Μελέτη αυτή συγκεντρώνει επίσης αναλυτικά στοιχεία στεγαστικού αποθέματος για το σύνολο της χώρας, σε επίπεδο Περιφέρειας, αλλά και Δήμου. Τα δεδομένα αυτά θα παρέχουν στο Υπουργείο μια πολύ πιο καθαρή εικόνα του επιπέδου στεγαστικών αναγκών ανά περιοχή καθιστώντας έτσι σαφέστερες, όσο και πιο προφανείς τις αναγκαίες παρεμβάσεις. Με την ολοκλήρωσή της, η Εθνική Στρατηγική θα είναι ένα κεντρικό εργαλείο για τη χάραξη στοχευμένης και αποτελεσματικής στεγαστικής πολιτικής». Εξ όσων πληροφορήθηκε η στήλη λέγοντας η κ. Μιχαηλίδου «αναλυτικά στοιχεία στεγαστικού αποθέματος για το σύνολο της χώρας, σε επίπεδο Περιφέρειας, αλλά και Δήμους», δεν αναφερόταν στα αξιοποιήσιμα ακίνητα των Δήμων και των Περιφερειών. Αυτή η καταγραφή έχει εξαγγελθεί παλιότερα και βρίσκεται σε εξέλιξη. Αναφερόταν στα κλειστά ακίνητα των ιδιωτών στους Δήμους και τις Περιφέρειες όλης της χώρας. Και αυτό είναι κάτι καινούριο. Περιμένουμε αυτή τη μελέτη και προπαντός την εθνική στρατηγική.
Θα υπάρξει μείωση ορίου οφειλών στον εξωδικαστικό συμβιβασμό και στις τράπεζες;
Η τελευταία τριπλή ρύθμιση οφειλών την οποία εξήγγειλε το ΥΠΕΘΟ την περασμένη Τετάρτη (22.4.26) αφορούσε μόνο το Δημόσιο και όχι τις τράπεζες. Συγκεκριμένα, ανακοινώθηκε πως με την καταβολή του 25% μίας οφειλής μπορεί να αρθεί το κατασχετήριο στο λογαριασμό του οφειλέτη, αλλά και η δυνατότητα ρύθμισης των χρεών προ του 2023 με 72 δόσεις και ο εξωδικαστικός συμβιβασμός για χρέη ακόμα και μεταξύ 5.000 – 10.000 ευρώ. Ωστόσο, δυο εξ αυτών των ρυθμίσεων «ακουμπούν» και τις τράπεζες. Άμεσα και έμμεσα. Άμεσα, γιατί η άρση του κατασχετηρίου επί των τραπεζικών λογαριασμών των οφειλετών του δημοσίου προφανώς διευκολύνει την κίνηση κεφαλαίων από τις παγωμένες καταθέσεις τους. Έμμεσα, τίθεται ένα ερώτημα: Θα εφαρμοστεί η μείωση του ορίου χρεών στα 5.000 ευρώ για ρύθμιση μέσω εξωδικαστικού συμβιβασμού και για τα χρέη στις τράπεζες, πέρα από τα χρέη στο Δημόσιο; Υπενθυμίζεται πως με βάση το μέχρι πρότινος θεσμικό πλαίσιο, το όριο των 10.000 ευρώ και πάνω ίσχυε ενιαία, τόσο για χρέη στο δημόσιο, όσο και για χρέη στις τράπεζες. Θα δημιουργηθούν -με τις νέες εξαγγελίες- δύο μέτρα για τους οφειλέτες; Ένα για χρέη στο Δημόσιο (εξωδικαστικός για χρέη άνω των 5.000 ευρώ) και ένα άλλο για για χρέη στις τράπεζες (εξωδικαστικός για χρέη άνω των 10.000 ευρώ); Η στήλη ρώτησε αρμόδια στελέχη της κυβέρνησης και δεν πήρε καμία απάντηση. Ίσως αυτό αφήνει ένα παράθυρο να εφαρμοστεί το νέο όριο οφειλών και για τις τράπεζες. Οψόμεθα…
