THEPOWERGAME
Θετική για τις ευρωπαϊκές τράπεζες χαρακτηρίζει η Moody’s τη νέα αύξηση των επιτοκίων της ΕΚΤ, ωστόσο προειδοποιεί πως η επιθετική στάση της κεντρικής τράπεζας αυξάνει πλέον τον κίνδυνο για ένα νέο κύμα μη εξυπηρετούμενα δάνεια (NPEs) στην Ευρώπη.
H Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αύξησε το βασικό της επιτόκιο καταθέσεων κατά 50 μονάδες βάσης και είπε ότι θα απαιτηθούν πρόσθετες σημαντικές αυξήσεις για να δαμάσει τον απροσδόκητα υψηλό πληθωρισμό. Η αύξηση, η τέταρτη από τον Ιούλιο, είναι πιστωτική θετική για τις τράπεζες της ζώνης του ευρώ, όπως επισημαίνει ο οίκος αξιολόγησης Moody’s, επειδή θα τους επιτρέψει να αυξήσουν τα επιτόκια δανεισμού πιο γρήγορα από τα επιτόκια των καταθέσεων, υποστηρίζοντας την κερδοφορία.
Ωστόσο, όπως προειδοποιεί ο οίκος, οι συνεχιζόμενες αυξήσεις επιτοκίων θα πιέσουν τελικά την ικανότητα αποπληρωμής των πελατών, οδηγώντας σε αυξημένες αθετήσεις πληρωμών, νέα NPEs και υψηλότερες προβλέψεις.
Η ΕΚΤ αναμένει τώρα ότι ο πληθωρισμός θα επιστρέψει κοντά στο στόχο του 2% το 2025, σε σύγκριση με την προηγούμενη εκτίμησή της για το 2024. Η Πρόεδρος της ΕΚΤ Κριστίν Λαγκάρντ δήλωσε ότι είναι πιθανές αρκετές αυξήσεις των επιτοκίων κατά 50 μ.β. τους επόμενους μήνες. Η στάση της ΕΚΤ σηματοδοτεί ότι η ζώνη του ευρώ αντιμετωπίζει μια μακρύτερη από το αναμενόμενο περίοδο συγκριτικά υψηλών επιτοκίων, που ξεπερνάει κατά πολύ την περίοδο των «χαμηλότερων επιτοκίων για μεγαλύτερο διάστημα» που ξεκίνησε μετά τη χρηματοπιστωτική κρίση του 2008.
Μια μεγάλη περίοδος συγκριτικά υψηλών επιτοκίων θα «χτυπήσει» την οικονομία της ευρωζώνης, όπως τονίζει η Moody’s, η οποία ήδη πιέζεται από τις υψηλές τιμές της ενέργειας και την ασθενέστερη παγκόσμια οικονομική δραστηριότητα. Η ΕΚΤ είπε ότι η ανάπτυξη θα είναι υποτονική τους επόμενους μήνες και θα μπορούσε να γίνει αρνητική το δ’ τρίμηνο του 2022 και το πρώτο τρίμηνο του 2023, αλλά ότι οποιαδήποτε ύφεση θα είναι «ρηχή και βραχύβια». Ο οίκος αναμένει, ωστόσο, ότι ο συνδυασμός υψηλότερων επιτοκίων και βραδύτερης οικονομικής επέκτασης θα επιβραδύνει την αύξηση των τραπεζικών δανείων και θα διαβρώσει την ποιότητα του ενεργητικού.
Τα δάνεια στις τράπεζες της Ευρωζώνης
Η ποιότητα των δανείων στις τράπεζες της ζώνης του ευρώ είναι επί του παρόντος ισχυρή, όπως αντικατοπτρίζεται από τη σταθερή πτώση του δείκτη μη εξυπηρετούμενων δανείων στο 1,8% τον Ιούνιο του 2022 από 2,3% τον Ιούνιο του 2021, σύμφωνα με την Ευρωπαϊκή Τραπεζική Αρχή (EBA). Το κόστος προβλέψεων παρέμεινε επίσης σταθερό, παρά τον αυξανόμενο πληθωρισμό και την επιβράδυνση της οικονομικής ανάπτυξης: οι μέσες χρεώσεις προβλέψεων των τραπεζών της ευρωζώνης μειώθηκαν σε 45 μ.β των ακαθάριστων δανείων το δεύτερο τρίμηνο του 2022 από 51 μ.β το πρώτο τρίμηνο του 2022, σημειώνει ο οίκος.
Ωστόσο, τα στοιχεία της ΕΒΑ από το δεύτερο τρίμηνο του 2022 υποδεικνύουν επίσης αύξηση στα δάνεια του Σταδίου 2 (δηλαδή, τα δάνεια όπου παρουσιάζουν αυξημένο πιστωτικό κίνδυνο), γεγονός που υποδηλώνει ότι η της ποιότητα του ενεργητικού για το σύνολο του τραπεζικού κλάδου είναι πιθανώς σε εξέλιξη.
Σύμφωνα με την Moody’s, οι τράπεζες σε Ισπανία, Ιταλία και Πορτογαλία θα επωφεληθούν περισσότερο από την αύξηση των επιτοκίων της ΕΚΤ επειδή έχουν υψηλότερο μερίδιο δανείων κυμαινόμενου επιτοκίου από τις τράπεζες στη Βόρεια Ευρώπη και εξαρτώνται περισσότερο από τη χρηματοδότηση καταθέσεων. Ωστόσο, οι τράπεζες σε αυτές τις χώρες συγκαταλέγονται μεταξύ των μεγαλύτερων δανειοληπτών της ΕΚΤ μέσω του προγράμματος στήριξης της ρευστότητας Targeted Long-Term Refinancing Operations (TLTRO). Οι τράπεζες θα είναι σε θέση να αποπληρώσουν ορισμένα δάνεια TLTRO που λήγουν με την πλεονάζουσα ρευστότητα, αλλά θα πρέπει να αναχρηματοδοτήσουν το υπόλοιπο μέσω κεφαλαίων της αγοράς ή καταθέσεων, τα οποία και τα δύο θα γίνουν πιο ακριβά καθώς αυξάνονται τα επιτόκια.
Μέχρι τις 23 Νοεμβρίου, όταν η ΕΚΤ αύξησε το επιτόκιο TLTRO, ήταν χαμηλότερο από το επιτόκιο καταθέσεων της ΕΚΤ και οι τράπεζες επωφελήθηκαν από την εκ νέου κατάθεση κεφαλαίων TLTRO στην κεντρική τράπεζα. Από τότε που το επιτόκιο αυξήθηκε, οι τράπεζες έχουν αποπληρώσει περισσότερο από το ένα τρίτο του συνολικού δανεισμού TLTRO, μειώνοντας τα ανεξόφλητα δάνεια σε 1,4 τρισεκατομμύρια ευρώ από 2,1 τρισεκατομμύρια ευρώ τον Οκτώβριο. Με δεδομένα τα παραπάνω, η Moody’s πλέον αναμένει ότι οι τράπεζες να διατηρήσουν το μεγαλύτερο μέρος της χρηματοδότησης TLTRO μέχρι τη λήξη τους για να αποφύγουν την δαπανηρή αναχρηματοδότηση.
Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!
