Overweight παραμένει για τις ελληνικές μετοχές η HSBC παρά την ενεργειακή κρίση και τον πόλεμο στην Ουκρανία, καθώς εκτιμά πως ο τουρισμός αναμένεται αποτελέσει το κλειδί στο story ανάπτυξης της Ελλάδας φέτος. Όπως σημειώνει, η ρωσική ενεργειακή εξάρτηση αποτέλεσε το τελευταίο διάστημα και μετά το ξέσπασμα του πολέμου, ένα αρνητικό καταλύτη για την Ελλάδα.
Τα θετικά δεδομένα
Ωστόσο, κοιτάζοντας τη θετική πλευρά, ο τουρισμός είναι βασικό μακροοικονομικό «όπλο» για τη χώρα και αν και στο πρώτο μέρος της σεζόν του 2021 κινήθηκε σε αργούς ρυθμούς, επέστρεψε πολύ δυνατά τον Ιούλιο έως τον Οκτώβριο. Έτσι, ο στόχος της κυβέρνησης να επιστρέψει ο τουρισμός σε πάνω από το 50% του επιπέδου του 2019 επετεύχθη.
Με τα επίπεδα εμβολιασμού κατά της COVID-19 στην Ελλάδα να είναι υψηλά και εκείνα σε μεγάλο μέρος του αναπτυσσόμενου κόσμου να υστερούν, η Ελλάδα θα μπορούσε να βιώσει μια πολύ ισχυρή τουριστική σεζόν το 2022, ενώ η απώλεια Ρώσων τουριστών είναι απίθανο να κάνει σημαντική διαφορά, όπως εκτιμά η HSBC.
Το Χρηματιστήριο Αθηνών
Σε ότι αφορά το Χ.Α ένα σημαντικό μέρος του ελληνικού story σχετίζεται με τις τράπεζες, με τις μετοχές τους να αντιπροσωπεύουν περίπου το 35% του FTSE Greece, σημειώνει HSBC. Ο δείκτης P/ E για το 2021 είναι στο 6,5x και για το 2022 στο 6,6x, ενώ ο δείκτης P/B είναι στο 0,45x και για τις δύο χρονιές. Η μείωση των NPEs και οι πωλήσεις περιουσιακών στοιχείων οδηγούν σε σημαντικά βελτιωμένη κεφαλαιακή θέση τις ελληνικές τράπεζες, ενώ το Ταμείου Ανάκαμψης θα μπορούσε να οδηγήσει σε ισχυρή ανάπτυξη νέων δανείων και σε αξιόλογη βελτίωση της κερδοφορίας, τη στιγμή που ο κλάδος βρίσκεται ήδη σε σημαντικό discount έναντι των ευρωπαϊκών τραπεζών.
Η βρετανική τράπεζα τοποθετεί τις ΟΠΑΠ και Eurobank στη λίστα με τις καλύτερες επενδυτικές ιδέες. Για τον ΟΠΑΠ δίνει τιμή στόχο τα 16,50 ευρώ και σύσταση buy, εκτιμώντας πως θα σημειώσει ισχυρή ανάπτυξη των εσόδων το 2022 και περιθώρια EBITDA τα οποία θα μειωθούν αλλά θα παραμείνουν σε σχετικά υψηλά επίπεδα, ενώ οι ταμειακές ροές θα είναι πολύ ισχυρότερες λόγω και της προπληρωμής φόρων έως το 2030, κάτι το οποίο επιτρέπει τη διατήρηση της υψηλής μερισματικής πολιτικής.
Για την Eurobank δίνει τιμή στόχο το 1,45 ευρώ και σύσταση buy επίσης, υπογραμμίζοντας τη σημαντική πρόοδο στο μέτωπο της εξυγίανσης, της βελτίωσης του κόστους των προβλέψεων και της κερδοφορίας, της ισχυρής πιστωτικής επέκτασης στο μέλλον χάρη στα προγράμματα της Ε.Ε και στη χαμηλή της αποτίμηση.
