Πριν από μόλις πέντε χρόνια, η PayPal βρισκόταν στην κορυφή του κλάδου των ψηφιακών πληρωμών και αποτελούσε μία από τις αγαπημένες εταιρείες της Wall Street. Σήμερα, με τη μετοχή της να έχει χάσει μεγάλο μέρος της αξίας της και τον ανταγωνισμό να έχει ενισχυθεί, η εταιρεία βρίσκεται αντιμέτωπη με μια πρόταση εξαγοράς την οποία δεν φαίνεται πρόθυμη να αποδεχθεί.
Η Stripe και η εταιρεία ιδιωτικών επενδυτικών κεφαλαίων Advent International κατέθεσαν πρόταση ύψους 53 δισ. δολαρίων για να αποκτήσουν την PayPal και να την αποσύρουν από το χρηματιστήριο. Η προσφορά αντιστοιχεί σε 60,50 δολάρια ανά μετοχή, ποσό που το διοικητικό συμβούλιο της PayPal θεωρεί χαμηλό, σύμφωνα με πηγές που επικαλείται το Reuters.
Η εξέλιξη αποτυπώνει τη μεγάλη υποχώρηση μιας εταιρείας που συνέδεσε το όνομά της με την ανάπτυξη του ηλεκτρονικού εμπορίου. Η PayPal ιδρύθηκε το 1998, εξαγοράστηκε από το eBay το 2002 και το 2015 επανήλθε στο χρηματιστήριο ως ανεξάρτητη εταιρεία. Στο απόγειό της, το 2021, η χρηματιστηριακή της αξία είχε φθάσει περίπου τα 360 δισ. δολάρια. Από τότε, όμως, η ανάπτυξη επιβραδύνθηκε, ενώ νέοι και παλαιότεροι ανταγωνιστές παρουσίασαν υπηρεσίες που άλλαξαν τον τρόπο με τον οποίο οι καταναλωτές πληρώνουν, ιδιαίτερα μέσω κινητών τηλεφώνων.
Έχασε τη κούρσα του ανταγωνισμού
Εταιρείες όπως η Apple, η Google και η Samsung επένδυσαν συστηματικά στα ψηφιακά πορτοφόλια, ενώ νεότεροι παίκτες, όπως η Stripe και η Affirm, διεύρυναν γρήγορα τις υπηρεσίες τους. Αναλυτές εκτιμούν ότι η PayPal άργησε να εκμεταλλευτεί τις δυνατότητες που εμφανίστηκαν στην ψηφιακή τραπεζική, στο εμπόριο μέσω κινητών συσκευών και στις νέες μορφές πληρωμών.
Η εταιρεία στηρίχθηκε για μεγάλο διάστημα στην ισχυρή παρουσία της ως μέσο ολοκλήρωσης αγορών στα ηλεκτρονικά καταστήματα. Η επιτυχία αυτή, ωστόσο, περιόρισε την πίεση για ταχύτερη καινοτομία, την ώρα που η αγορά μετακινούνταν προς τα ψηφιακά πορτοφόλια.
Το 2025, το μερίδιο της Apple Pay στην αμερικανική αγορά ξεπέρασε εκείνο της PayPal κατά δέκα ποσοστιαίες μονάδες, σύμφωνα με στοιχεία της PYMNTS Intelligence. Παράλληλα, η PayPal εμφανίζεται να έχει μείνει πίσω και στην αξιοποίηση της τεχνητής νοημοσύνης, αλλά και στο λεγόμενο «agentic commerce», όπου πράκτορες τεχνητής νοημοσύνης μπορούν να διαπραγματεύονται και να ολοκληρώνουν αγορές για λογαριασμό των χρηστών.
Η επιθετική τιμολογιακή πολιτική που ακολούθησε η εταιρεία για να κερδίσει μερίδιο αγοράς δεν απέφερε πάντοτε τις αναμενόμενες αποδόσεις. Ταυτόχρονα, η ανάπτυξη επιβραδύνθηκε σε σημαντικές δραστηριότητες, όπως η υπηρεσία μεταφοράς χρημάτων Venmo, ενώ προϊόντα όπως το «buy now, pay later» δεν απέδωσαν όσο αναμενόταν.
Η βάση των χρηστών έχει ουσιαστικά σταθεροποιηθεί. Έτσι, το βάρος μεταφέρεται πλέον από την προσέλκυση νέων πελατών στην προσπάθεια αύξησης των εσόδων και των κερδών από τους υφιστάμενους χρήστες. Η PayPal εξακολουθεί πάντως να διαθέτει ένα τεράστιο οικοσύστημα, με περισσότερους από 400 εκατ. λογαριασμούς καταναλωτών και ισχυρή παρουσία στις πληρωμές ηλεκτρονικών καταστημάτων.
Οι αλλαγές διοίκησης και τα σχέδια αναδιάρθρωσης
Η διοικητική αστάθεια επιβάρυνε ακόμη περισσότερο την κατάσταση. Η PayPal έχει αλλάξει τρεις διευθύνοντες συμβούλους μέσα σε τέσσερα χρόνια και ξεκίνησε τον Μάρτιο τη δεύτερη προσπάθεια αναδιάρθρωσής της μετά την αποχώρηση του επί χρόνια επικεφαλής της, Νταν Σούλμαν, το 2023.
Ο Ενρίκε Λόρες ανέλαβε καθήκοντα διευθύνοντος συμβούλου τον Μάρτιο, χωρίς μέχρι στιγμής να έχει δηλώσει εάν θα υποστήριζε μια πώληση της εταιρείας. Το διοικητικό συμβούλιο είχε παραδεχθεί τον Φεβρουάριο ότι, παρά την πρόοδο που είχε καταγραφεί σε ορισμένους τομείς, η ταχύτητα των αλλαγών και η εκτέλεση του επιχειρηματικού σχεδίου δεν ανταποκρίνονταν στις προσδοκίες του.
Οι εσωτερικές διαφωνίες είχαν γίνει εμφανείς ήδη από το προηγούμενο έτος. Σχέδιο συνεργασίας με την OpenAI, το οποίο προέβλεπε την ενσωμάτωση του ψηφιακού πορτοφολιού και των υπηρεσιών επεξεργασίας πληρωμών της PayPal στο ChatGPT, προκάλεσε σύγκρουση ανάμεσα στο διοικητικό συμβούλιο και την τότε διοίκηση υπό τον Άλεξ Κρις. Το συμβούλιο ζήτησε να καθυστερήσει η συμφωνία και ο Κρις αποχώρησε μετά την τοποθέτηση του Λόρες.
Μπορεί να αυξηθεί η προσφορά
Παρότι το διοικητικό συμβούλιο δεν φαίνεται διατεθειμένο να εγκρίνει τη σημερινή προσφορά, αναλυτές θεωρούν ότι η Stripe και η Advent έχουν τη δυνατότητα να προσφέρουν περισσότερα. Οι δύο υποψήφιοι αγοραστές έχουν εξασφαλίσει 17 δισ. δολάρια σε ίδια κεφάλαια και τραπεζική χρηματοδότηση 50 δισ. δολαρίων.
Καθοριστικό ρόλο στις επόμενες κινήσεις μπορεί να παίξουν τα τριμηνιαία αποτελέσματα της PayPal. Μια αδύναμη επίδοση θα αυξήσει την πίεση προς τη διοίκηση να εξετάσει σοβαρά την πρόταση. Αντίθετα, καλύτερα αποτελέσματα θα μπορούσαν να ενισχύσουν το επιχείρημα ότι η εταιρεία αξίζει περισσότερα και να οδηγήσουν τους υποψήφιους αγοραστές σε υψηλότερη προσφορά.
Η εμφάνιση ανταγωνιστικής πρότασης θεωρείται, πάντως, λιγότερο πιθανή. Το μεγάλο ερώτημα είναι πλέον αν η PayPal έχει μεγαλύτερη αξία ως ενιαία εταιρεία ή εάν δραστηριότητες όπως η Venmo και οι υπηρεσίες πληρωμών προς εμπόρους θα μπορούσαν να αποδώσουν περισσότερα εφόσον διαχωρίζονταν και πωλούνταν ξεχωριστά.
