Η CVC Capital Partners αύξησε την προσφορά της για την πλήρη εξαγορά της ιταλικής φαρμακευτικής Recordati στα 10,5 δισ. ευρώ, επιχειρώντας να κάμψει τις αντιδράσεις μετόχων που ζητούσαν υψηλότερο τίμημα.
Σύμφωνα με το Bloomberg, η νέα προσφορά διαμορφώνεται στα 53 ευρώ ανά μετοχή, από 51,29 ευρώ προηγουμένως, ενώ η CVC ξεκαθαρίζει ότι πρόκειται για την «καλύτερη και τελική» πρότασή της.
Η CVC είναι ήδη μειοψηφικός μέτοχος της Recordati και είχε καταθέσει νωρίτερα φέτος πρόταση για την απόκτηση του υπόλοιπου ποσοστού της εταιρείας. Ωστόσο, η Palliser Capital είχε ασκήσει πίεση στο διοικητικό συμβούλιο της ιταλικής φαρμακευτικής, ζητώντας να αποσύρει τη στήριξή του στην προσφορά εάν το τίμημα δεν αυξανόταν στα 60 ευρώ ανά μετοχή.
Η μετοχή της Recordati είχε κλείσει τη Δευτέρα στα 52,20 ευρώ στο Μιλάνο, δηλαδή κοντά στη νέα προσφορά της CVC.
Η νέα προσφορά της CVC και η παράταση
Η Respighi BidCo, το όχημα εξαγοράς της CVC, ανακοίνωσε ότι η περίοδος αποδοχής της δημόσιας πρότασης παρατείνεται έως τις 23 Οκτωβρίου, από τις 15 Οκτωβρίου που είχε οριστεί αρχικά.
Η νέα τιμή των 53 ευρώ ανά μετοχή, σύμφωνα με την CVC, αντανακλά πλήρως τις αυτόνομες προοπτικές της Recordati, λαμβάνοντας υπόψη και την επιδείνωση των αποτιμήσεων στον ευρωπαϊκό κλάδο υγείας και στις εξειδικευμένες φαρμακευτικές εταιρείες.
Εάν συνυπολογιστεί το τελικό μέρισμα του 2025, ύψους 0,71 ευρώ ανά μετοχή, που καταβλήθηκε τον Μάιο, η συνολική αξία για τους μετόχους ανέρχεται στα 53,71 ευρώ ανά μετοχή.
Με βάση αυτό το ποσό, το premium σε σχέση με την επίσημη τιμή της μετοχής στις 25 Μαρτίου, τελευταία συνεδρίαση πριν η CVC δημοσιοποιήσει το ενδιαφέρον της, ανέρχεται σε 16,6%.
Στα 10,52 δισ. ευρώ το μέγιστο τίμημα
Η συνολική αξία της προσφοράς μπορεί να φτάσει τα 10,52 δισ. ευρώ, καθώς αφορά περίπου 198,5 εκατ. μετοχές. Η εγγύηση πληρωμής έχει επικαιροποιηθεί από τις UniCredit, Mediobanca, BNP Paribas και Crédit Agricole Corporate and Investment Bank.
Η καταβολή του τιμήματος έχει προγραμματιστεί για τις 2 Νοεμβρίου. Εφόσον η περίοδος αποδοχής ανοίξει εκ νέου, η διαδικασία θα παραταθεί εντός του Νοεμβρίου, με την πληρωμή να ολοκληρώνεται στις 17 του μήνα.
Παράλληλα, η CVC και η GBL τροποποίησαν τη μεταξύ τους επενδυτική συμφωνία, επιτρέποντας στην CVC να αγοράσει επιπλέον μετοχές της Recordati εκτός της δημόσιας πρότασης, εντός του ισχύοντος ρυθμιστικού πλαισίου.
Στόχος η διαγραφή από το Χρηματιστήριο
Οι υπόλοιποι όροι της συναλλαγής παραμένουν αμετάβλητοι, με βασικό στόχο τη διαγραφή της Recordati από το χρηματιστήριο.
Εάν η δημόσια πρόταση ολοκληρωθεί χωρίς να επιτευχθούν τα απαιτούμενα ποσοστά για το delisting, η CVC σκοπεύει να προχωρήσει μέσω συγχώνευσης με απορρόφηση, υπό την προϋπόθεση ότι θα λάβει τις απαραίτητες εταιρικές εγκρίσεις.
Η βελτιωμένη προσφορά επιχειρεί έτσι να κλείσει ένα από τα βασικά μέτωπα της συναλλαγής, δηλαδή την κριτική για το ύψος του τιμήματος, χωρίς όμως να φτάνει το επίπεδο των 60 ευρώ που είχε ζητήσει η Palliser Capital.
