Στην επόμενη φάση ανάπτυξης περνά το Uni Fund, ένα από τα πιο «καθαρόαιμα» venture capital της ελληνικής αγοράς με στόχευση στο deep tech. Με το δεύτερο επενδυτικό σχήμα, το Uni Fund II των 50 εκατ. ευρώ, να πλησιάζει στην ολοκλήρωση του κύκλου του, η διοικητική ομάδα προετοιμάζει ήδη το Uni Fund III, που τοποθετείται χρονικά στις αρχές του 2027 και φιλοδοξεί να κινητοποιήσει τουλάχιστον 50 εκατ. ευρώ νέων κεφαλαίων. Το fund, το οποίο δρομολογεί το επόμενο διάστημα ακόμη μία έως δύο νέες επενδύσεις, εκτιμά ότι το ελληνικό οικοσύστημα deep tech περνά πλέον από τη φάση της δημιουργίας στη φάση της ωρίμανσης και των αποεπενδύσεων, με την ομάδα του Uni Fund να βλέπει στον ορίζοντα τα πρώτα exits από εταιρειών του χαρτοφυλακίου.
«Όταν ξεκινήσαμε το 2017, ήμασταν οι πρώτοι και οι μόνοι “τρελοί” που επενδύαμε στο deep tech», ανέφερε χαρακτηριστικά χθες η Κατερίνα Πραματάρη, ιδρυτική εταίρος του fund, σημειώνοντας, πάντως, ότι σήμερα, εννέα χρόνια μετά, το τοπίο έχει αλλάξει αισθητά, καθώς οι φοιτητές δείχνουν πλέον πολύ μεγαλύτερο ενδιαφέρον για την επιχειρηματικότητα, ενώ βελτιώνεται συνεχώς τόσο η ποιότητα των εταιρειών όσο και το deal flow. Μιλώντας σε ενημερωτική συνάντηση με δημοσιογράφους, η διαχειριστική ομάδα εξήγησε ότι το Uni Fund ξεκίνησε την επενδυτική του δραστηριότητα τον Ιανουάριο του 2018 με 30 εκατ. ευρώ, τα οποία κατηύθυνε σε 23 εταιρείες, εκ των οποίων περίπου το 30% ήταν τεχνοβλαστοί πανεπιστημίων, χρηματοδοτώντας κυρίως εταιρείες σε pre-seed και seed στάδια ανάπτυξης. Από τις 23 εταιρείες του πρώτου fund, μόνο μία έχει διακόψει τη λειτουργία της, ενώ στις 21 πραγματοποιήθηκαν follow-on γύροι χρηματοδότησης, γεγονός που αποτυπώνει τη δυνατότητα των συμμετοχών του fund να προσελκύουν διαδοχικούς γύρους χρηματοδότησης.
Ενδεικτικό της ωρίμανσης του portfolio είναι ότι πλέον οι εταιρείες του πρώτου fund από συνολικό κύκλο εργασιών 4,8 εκατ. ευρώ έχουν φθάσει σήμερα στα 110 εκατ. ευρώ, δημιουργώντας περίπου 700 θέσεις εργασίας. Παράλληλα, οι επενδύσεις του fund έχουν λειτουργήσει ως μοχλός προσέλκυσης επιπλέον κεφαλαίων, με leverage που ξεπερνά τα 100 εκατ. ευρώ, χωρίς να συνυπολογίζεται ο τραπεζικός δανεισμός, όπως τόνισε χθες ο partner του fund Γιώργος Σαπέρας.
Έρχονται μία έως δύο νέες επενδύσεις
Το δεύτερο Uni Fund, που ξεκίνησε τον Ιούλιο του 2022 με κεφάλαια 50 εκατ. ευρώ, με τη συμμετοχή της Ελληνικής Αναπτυξιακής Τράπεζας Επενδύσεων (ΕΑΤΕ), του EIF, family offices και ιδιωτών επενδυτών, μέχρι σήμερα έχει ήδη επενδύσει 22 εκατ. ευρώ σε 20 εταιρείες, κυρίως σε seed και late-seed στάδια, με μέσο ticket περίπου 800.000 ευρώ και συνολική επένδυση που σε αρκετές περιπτώσεις ξεπερνά το 1 εκατ. ευρώ ανά εταιρεία. Σύμφωνα με τη διαχειριστική ομάδα, περίπου το 50% των διαθέσιμων κεφαλαίων προορίζεται για follow-on επενδύσεις στις υφιστάμενες συμμετοχές, άρα πρακτικά το Uni Fund II έχει μπροστά του μία ή δύο νέες επενδύσεις, για τις οποίες γίνονται ήδη επαφές.
Όσον αφορά το fund που είναι στα σκαριά, η στρατηγική θα παραμείνει ουσιαστικά ίδια, με έμφαση στο deep tech και στις τεχνολογίες υψηλής προστιθέμενης αξίας. Ιδιαίτερη βαρύτητα δίνει το Uni Fund στο λεγόμενο physical AI: «Μας ενδιαφέρουν τεχνολογίες όπου η τεχνητή νοημοσύνη συνδέεται με την πραγματική οικονομία και την καθημερινότητα» ανέφερε χθες ο Κωνσταντίνος Λάφκας, εταίρος του fund. Όπως εξήγησαν τα στελέχη του Uni Fund, στο επενδυτικό ραντάρ θα παραμείνουν η ενέργεια, τα νέα υλικά, το healthtech, το construction tech, αλλά και οι τεχνολογίες διττής χρήσης.
Χαρακτηριστικό παράδειγμα της φιλοσοφίας του Uni Fund, στο οποίο στάθηκε χθες ο εταίρος του fund Σωτήρης Παπαντωνόπουλος – Μαντόπουλος, αποτελεί η Terra Robotics, εταιρεία η οποία αναπτύσσει ρομποτικές λύσεις για τον αγροτικό τομέα, με την ελληνική startup να διεκδικεί παρουσία στις ΗΠΑ, ενώ ήδη εξάγει τα προϊόντα της σε ευρωπαϊκές αγορές, όπως η ολλανδική. Έτερο παράδειγμα της επενδυτικής φιλοσοφίας του Uni Fund αποτελεί η Kinvent από τη Θεσσαλονίκη, που αναπτύσσει τεχνολογία αποκατάστασης και φυσικοθεραπεία. Η εταιρεία έχει ήδη ανοίξει την αγορά των ΗΠΑ, ενώ η συνεργασία με τον Neymar ενίσχυσε τη διεθνή αναγνωρισιμότητά της.
H ομάδα του Uni Fund © Uni Fund
Βλέπουμε 1.000 εταιρείες τον χρόνο
Η διοίκηση του fund εμφανίζεται ιδιαίτερα αισιόδοξη για τις προοπτικές της ελληνικής αγοράς. Σύμφωνα με τα στοιχεία που παρουσιάστηκαν, πάνω από το 60% των εταιρειών του χαρτοφυλακίου πραγματοποιούν πωλήσεις στο εξωτερικό, ενώ το ενδιαφέρον ξένων επενδυτών βρίσκεται σε ιστορικά υψηλά επίπεδα. «Τέτοιο επενδυτικό ενδιαφέρον από ξένα funds για την Ελλάδα δεν έχει υπάρξει ξανά», τόνισαν χαρακτηριστικά τα στελέχη του fund.
Κάνοντας λόγο για βελτίωση του deal flow, οι διαχειριστές του fund σημείωσαν ότι εξετάζουν περίπου 1.000 εταιρείες τον χρόνο, από τις οποίες περίπου 100 θεωρούνται “investable”, ενώ τελικά προχωρούν σε επενδύσεις σε περίπου δέκα. Όπως ανέφεραν, πάντως, το pipeline στην Ελλάδα παραμένει ακόμη «ρηχό», κάτι που δεν επιτρέπει επί του παρόντος τη δημιουργία πιο εξειδικευμένων θεματικών funds. Ωστόσο, εκτίμησαν ότι όσο το οικοσύστημα ωριμάζει, θα μπορεί να υποστηρίξει πιο στοχευμένα επενδυτικά σχήματα.
Να σημειωθεί ότι, παρά τη διεθνή δραστηριότητα των startups του χαρτοφυλακίου, το Uni Fund εξακολουθεί να θέτει ως βασική προϋπόθεση την ύπαρξη ελληνικής παρουσίας. Πάνω από το 90% των εταιρειών του πρώτου fund και περισσότερο από το 80% του δεύτερου έχουν έδρα στην Ελλάδα.
Τα πρώτα exits
Τα στελέχη του Uni Fund εξήγησαν χθες ότι σταδιακά πλησιάζει και η φάση των πρώτων σημαντικών exits. Σύμφωνα με τη διοίκηση, ήδη υπάρχουν αρκετές προτάσεις εξαγοράς για εταιρείες του πρώτου fund, χωρίς ωστόσο να έχουν γίνει αποδεκτές μέχρι στιγμής. «Το exit είναι εύκολο. Το ποιοτικό exit δεν είναι απλό», ανέφερε χθες ο partner Πάνος Λιούλιας.
Πάντως, τα στελέχη του fund προβλέπουν εντατικοποίηση των exits τα επόμενα χρόνια, με ορισμένες εκ των εταιρειών να εξετάζουν ακόμη και το ενδεχόμενο εισαγωγής στο Χρηματιστήριο Αθηνών ή σε κεφαλαιαγορές του εξωτερικού. Σύμφωνα με τα στελέχη του fund, οι εξελίξεις γύρω από το Euronext δημιουργούν καλύτερο έδαφος για χρηματιστηριακές εξόδους ελληνικών εταιρειών τεχνολογίας. Παράλληλα, αυξάνεται αισθητά και το ενδιαφέρον ξένων επενδυτών και private equity funds για ελληνικές startups.
Τα στελέχη του Uni Fund εκτίμησαν ότι η Ελλάδα δεν έχει ακόμη ξεκλειδώσει πλήρως το δυναμικό των πανεπιστημίων της. Όπως σημειώθηκε, μέχρι πρότινος ούτε οι ερευνητές ούτε καν το ίδιο το οικοσύστημα έβλεπαν σοβαρά την επιχειρηματική αξιοποίηση της έρευνας. Παράλληλα, υπογράμμισαν ότι οι μεγάλες ελληνικές επιχειρήσεις θα έπρεπε να βρίσκονται πιο κοντά στο οικοσύστημα καινοτομίας, με πιο οργανικό και ουσιαστικό τρόπο. «Η δυναμική υπάρχει. Το ελατήριο είναι σφιγμένο και ακόμη δεν έχει εκτιναχθεί» τόνισε χθες ο partner του fund Κωνσταντίνος Λάφκας, περιγράφοντας τη σημερινή εικόνα του ελληνικού deep tech.
