Κεφάλαια ύψους 5,25 δισ. ευρώ, μέσω ομολογιακών εκδόσεων, έχουν αντλήσει από την αρχή του έτους οι ελληνικές τράπεζες, με το 1,1 δισ. εξ αυτών μέσα μόλις στις τελευταίες τέσσερις εργάσιμες ημέρες από τις τράπεζες Πειραιώς και Eurobank.
Οι δύο πρόσφατες εκδόσεις δε, σηματοδότησαν την ενισχυόμενη ψήφο εμπιστοσύνης της διεθνούς επενδυτικής κοινότητας στις ελληνικές τράπεζες, καθώς προσέλκυσαν κεφάλαια από νεοεισερχόμενους στον κλάδο, εξαιρετικά μακροπρόθεσμους επενδυτές και με νέα γεωγραφική προέλευση.
Χθες, η Eurobank άντλησε από τις αγορές 600 εκατ. ευρώ μέσω έκδοσης επταετούς πράσινου senior preferred ομολόγου, με δυνατότητα ανάκλησης στην εξαετία.
Η έκδοση υπερκαλύφθηκε κατά 2,8 φορές και το spread διαμορφώθηκε στις 98 μονάδες βάσης (έναντι αρχικής καθοδήγησης για την τιμολόγηση του τίτλου στην περιοχή των 125 μονάδων βάσης πάνω από το mid swap), που μεταφράζεται σε απόδοση περίπου 4,54%.
Μεγάλη προσέλευση επενδυτών
Σύμφωνα με τις πληροφορίες του Powergame.gr, η ποιότητα των επενδυτών που συμμετείχαν στην έκδοση ήταν εξαιρετικά υψηλή, με τα 2/3 αυτών να είναι fund managers και pension funds και μόλις 2% hedge funds.
Μεγάλη ήταν η προσέλευση επενδυτών από Γαλλία, ενώ για πρώτη φορά συμμετείχαν επενδυτές από την Ολλανδία.
Την περασμένη εβδομάδα, η Τράπεζα Πειραιώς τιμολόγησε έκδοση εξαετούς senior preferred ομολόγου, ύψους 500 εκατ. ευρώ, στις 90 μονάδες βάσης πάνω από τα mid swaps, με το κουπόνι να διαμορφώνεται στο 4,0%.
Πρόκειται για τιμολόγηση 25-30 μονάδες βάσης εντός των αρχικών προβλέψεων και αντιπροσωπεύει το στενότερο spread που έχει πετύχει τόσο η Τράπεζα Πειραιώς, όσο και οποιοσδήποτε Έλληνας εκδότης σε αυτό το εύρος διάρκειας.
Οι παραγγελίες για αγορές της νέας έκδοσης ξεπέρασαν τα 2,5 δισ. ευρώ, δηλαδή ζήτηση πάνω από πέντε φορές έναντι του προσφερόμενου ποσού της έκδοσης, με το 85% των τίτλων να κατανέμεται σε διεθνείς επενδυτές.
Ενδιαφέρον για το ομόλογο της Πειραιώς
Το νέο ομόλογο της Πειραιώς προσέλκυσε ισχυρό ενδιαφέρον από περισσότερους από 130 θεσμικούς επενδυτές, με το 55% της έκδοσης να κατανέμεται σε διαχειριστές κεφαλαίων, το 25% σε τράπεζες και ιδιωτικές τράπεζες (private banks), το 16% σε ασφαλιστικές εταιρείες και συνταξιοδοτικά ταμεία, που μάλιστα, μπήκαν για πρώτη φορά σε οποιαδήποτε μορφή ελληνικού χρέους, και το 4% σε λοιπούς επενδυτές.
Στους διεθνείς θεσμικούς επενδυτές κατανεμήθηκε το 85% της έκδοσης, με τη ζήτηση να προέρχεται κυρίως από τη Γαλλία (24%), την περιοχή DACH, δηλ. τις αγορές Γερμανίας, Αυστρίας, Ελβετίας (17%) και την περιοχή Benelux, δηλ. Βέλγιο, Ολλανδία, Λουξεμβούργο (13%).
Τόσο το ομόλογο της Πειραιώς, όσο και αυτό της Eurobank υποστηρίζουν περαιτέρω τη θέση MREL (Minimum Requirement for own funds and Eligible Liabilities) των δύο τραπεζών. Η θέση MREL της Τράπεζας Πειραιώς διαμορφωνόταν στο 28,5% στα τέλη Ιουνίου, έναντι απαίτησης 27,6% και της Eurobank σε 30,82%, έναντι εποπτικού στόχου 28%.
Έκδοση νέου ομολόγου Εθνικής
Σε έκδοση ομολόγου πιθανολογείται ότι μπορεί να προχωρήσει η Εθνική Τράπεζα, καθώς τον Νοέμβριο μπορεί να ανακαλέσει ομόλογο, ύψους 500 εκατ. ευρώ.
Ο δείκτης MREL του Ομίλου της Εθνικής Τράπεζας ανήλθε στο 28,4% στο τέλος του πρώτου εξαμήνου του 2026, έναντι εποπτικής απαίτησης 26,7%.
Η Alpha Bank δεν έχει κάποιο ομόλογο να ανακαλέσει, επομένως δεν προκύπτει ανάγκη έκδοσης νέου, εκτός και αν επιλέξει να πράξει διαφορετικά. Στο τέλος του β’ τριμήνου 2026 ο δείκτης MREL του Ομίλου διαμορφωνόταν στο 29,34%, έναντι τελικού δεσμευτικού στόχου στο 27,52%.
Όπως προκύπτει, και οι τέσσερις μεγάλες ελληνικές τράπεζες έχουν ενισχύσει τα κεφαλαιακά τους «μαξιλάρια», υπερβαίνοντας σημαντικά τους δείκτες κεφαλαίων MREL (σ.σ. υποχρεωτικό ελάχιστο ύψος κεφαλαίων και επιλέξιμων υποχρεώσεων που πρέπει να διαθέτουν οι τράπεζες ώστε να διασφαλίζεται ότι θα μπορούν να απορροφήσουν τις ζημίες σε περίπτωση πτώχευσης, προστατεύοντας τους καταθέτες από bail-in) που τους ορίζει ο επόπτης.
Ωστόσο, αν και βρίσκονται ισχυρά θωρακισμένες αμυντικά έναντι ενδεχόμενων μελλοντικών κρίσεων, ενισχύουν συνεχώς τα αποθέματά τους σε κεφάλαια, καθώς επεκτείνουν τους ισολογισμούς τους και τα στοιχεία του ενεργητικού που είναι σταθμισμένα για τον κίνδυνο (Risk Weighted Assets).
