Οι τιμές του ντίζελ και των καυσίμων αεροπλοΐας αναμένεται να διατηρηθούν σε ιδιαίτερα υψηλά επίπεδα έως το 2027, καθώς η περιορισμένη δυναμικότητα των διυλιστηρίων παγκοσμίως αδυνατεί να καλύψει τη ζήτηση και την ανάγκη αναπλήρωσης των εξαντλημένων αποθεμάτων.
Σύμφωνα με πρόσφατη ανάλυση της Goldman Sachs, η διατήρηση υψηλών τιμών κρίνεται απαραίτητη προκειμένου να συγκρατηθεί η ζήτηση και να αποφευχθεί μια ολοκληρωτική πίεση στο παγκόσμιο σύστημα διύλισης. Ο επενδυτικός οίκος προβλέπει ότι τα περιθώρια διύλισης για το ντίζελ και τα καύσιμα αεροπλάνων θα διαμορφωθούν κατά μέσο όρο πάνω από τα 40 δολάρια ανά βαρέλι το 2027, μέγεθος που ξεπερνά το διπλάσιο των ιστορικών φυσιολογικών επιπέδων των 20 δολαρίων.
Η εξέλιξη αυτή καταγράφεται παρά τις εκτιμήσεις ότι η τιμή του αργού πετρελαίου τύπου Brent θα σταθεροποιηθεί γύρω στα 80 δολάρια το βαρέλι, καθώς η ροή πετρελαίου μέσω του Στενού του Ορμούζ εξομαλύνεται σταδιακά. Ωστόσο, η ενδεχόμενη ανάκαμψη της ζήτησης εντός του επόμενου έτους θα αναγκάσει το παγκόσμιο σύστημα διύλισης να λειτουργήσει με τους υψηλότερους συντελεστές εκμετάλλευσης των τελευταίων δύο δεκαετιών.
Αναλυτές της αγοράς επισημαίνουν ότι η υποχώρηση της κατανάλωσης το προηγούμενο διάστημα δεν συνεπάγεται μόνιμη απώλεια της ζήτησης, καθώς η αγορά ισορρόπησε προσωρινά μέσω της εξάντλησης των αποθεμάτων και της βελτιστοποίησης της λειτουργίας των μονάδων.
Πώς οι ελλείψεις στη διύλιση επηρεάζουν τις εξαγωγές ντίζελ
Η πίεση στην αγορά διυλισμένων προϊόντων επιτείνεται από τη συρρίκνωση της παγκόσμιας παραγωγικής ικανότητας. Η Goldman Sachs εκτιμά ότι το 2026 θα αποτελέσει ένα ακόμη έτος «αρνητικής ανάπτυξης της δυναμικότητας διύλισης», με τις υποδομές εκτός Κίνας να συρρικνώνονται κατά περίπου 300.000 βαρέλια την ημέρα.
Παράλληλα, τα παγκόσμια αποθέματα ετοίμων προϊόντων κινδυνεύουν να υποχωρήσουν στο χαμηλότερο επίπεδο επάρκειας ημερών που έχει καταγραφεί από το 2015.
Στους παράγοντες αυτούς προστίθεται η παραμονή εκτός λειτουργίας διυλιστηρίων στη Μέση Ανατολή, δυναμικότητας περίπου 2 εκατομμυρίων βαρελιών την ημέρα, αλλά και οι ζημιές σε ρωσικές εγκαταστάσεις που περιορίζουν περαιτέρω τις εξαγωγές ντίζελ.
Την ίδια στιγμή, τα διυλιστήρια στις Ηνωμένες Πολιτείες, τα οποία λειτουργούσαν σε εξαιρετικά υψηλούς ρυθμούς για να αναπληρώσουν το κενό, θα υποχρεωθούν να προχωρήσουν σε αναβαλλόμενες εργασίες συντήρησης, περιορίζοντας προσωρινά την παραγωγή τους. Ακόμη και η σταδιακή αποκατάσταση των εξαγωγών αργού από τον Περσικό Κόλπο δεν αναμένεται να βελτιώσει ουσιαστικά τη διαθεσιμότητα των επεξεργασμένων καυσίμων.
Αμφιβολίες για την αποτελεσματικότητα των εκτάκτων αποθεμάτων
Πρόσφατα, οι χώρες της ομάδας των G7 συμφώνησαν στην αποδέσμευση 100 εκατομμυρίων βαρελιών αργού και πετρελαϊκών προϊόντων σε διάστημα τεσσάρων μηνών, περιλαμβάνοντας σημαντική ποσότητα ντίζελ κατά τις πρώτες 20 ημέρες.
Η είδηση αυτή προκάλεσε άμεση υποχώρηση των προθεσμιακών τιμών του ευρωπαϊκού πετρελαίου κίνησης κατά 5,75%. Ωστόσο, οι ειδικοί του κλάδου εμφανίζονται επιφυλακτικοί ως προς τη μακροπρόθεσμη αποτελεσματικότητα του μέτρου.
Στελέχη της πετρελαϊκής βιομηχανίας, όπως ο διευθύνων σύμβουλος της Saudi Aramco, επισημαίνουν ότι οι έκτακτες αποδεσμεύσεις προσφέρουν προσωρινή ανακούφιση για τον χειμώνα, αλλά δεν επιλύουν το δομικό πρόблема της προσφοράς.
Οικονομολόγοι υπογραμμίζουν ότι οι παρεμβάσεις αυτές αντιμετωπίζουν ζητήματα ρευστότητας και όχι το πρόβλημα των χαμηλών αποθεμάτων.
Με την αποδέσμευση των στρατηγικών αποθεμάτων, τα αποθέματα καταναλώνονται αντί να αναπληρώνονται, γεγονός που καθιστά τη μελλοντική επαναπλήρωσή τους μια πρόσθετη πηγή μακροπρόθεσμης ζήτησης, διατηρώντας τις τιμές σε υψηλά επίπεδα.
