Το τέλος του Ταμείου Ανάκαμψης δεν φαίνεται να χαμηλώνει τον πήχη για τις ελληνικές εταιρείες πληροφορικής. Αντίθετα, τα οικονομικά αποτελέσματα του πρώτου εξαμήνου και -κυρίως- το guidance των διοικήσεων για το σύνολο της χρήσης δείχνει ότι ο κλάδος διατηρεί υψηλές αναπτυξιακές ταχύτητες, με αρκετούς ομίλους να προβλέπουν διψήφια αύξηση εσόδων και κερδοφορίας.
Με τον χρόνο να μετρά αντίστροφα για την ολοκλήρωση του Ταμείου Ανάκαμψης, οι εισηγμένες εταιρείες πληροφορικής δείχνουν ότι έχουν ήδη περάσει στην επόμενη φάση ανάπτυξης. Όπως παρατηρούν αναλυτές της αγοράς, η μετα-RRF εποχή φαίνεται να βρίσκει τον κλάδο με νέες μηχανές ανάπτυξης, καθώς δίπλα στα έργα του Δημοσίου προστίθενται η διεθνής επέκταση, ο ιδιωτικός τομέας, η τεχνητή νοημοσύνη, η άμυνα και οι εξαγορές, δημιουργώντας ένα πιο διαφοροποιημένο μοντέλο ανάπτυξης.
Τα αποτελέσματα του εξαμήνου του 2026 και οι εκτιμήσεις των διοικήσεων για το σύνολο της χρήσης συγκλίνουν σε ένα κοινό συμπέρασμα: οι φόβοι ότι η ολοκλήρωση του RRF θα οδηγούσε σε απότομη επιβράδυνση της αγοράς δεν επιβεβαιώνονται – τουλάχιστον προς το παρόν. Αντίθετα, αρκετές εταιρείες εμφανίζονται αισιόδοξες για την τρέχουσα χρονιά, στηριζόμενες σε ισχυρά ανεκτέλεστα, μεγαλύτερη έκθεση στον ιδιωτικό τομέα και στις αγορές του εξωτερικού και σε νέες τεχνολογικές δραστηριότητες.
Ισχυρές προβλέψεις – Το μείγμα των εσόδων
Τον υψηλότερο πήχη μεταξύ των εταιρειών που έχουν μέχρι στιγμής δώσει εικόνα για το 2026 βάζει η Profile. Η εισηγμένη κινήθηκε το πρώτο εξάμηνο με αύξηση εσόδων της τάξης του 60%, με την κερδοφορία να ακολουθεί, ενώ για το σύνολο της χρήσης η διοίκηση αναμένει υψηλό διψήφιο ρυθμό ανάπτυξης, πέριξ του 40%. Ο στόχος μεταφράζεται σε έσοδα περίπου 68 εκατ. ευρώ για φέτος, έναντι 47,5 εκατ. ευρώ το 2025, χρονιά κατά την οποία ο κύκλος εργασιών είχε ήδη αυξηθεί κατά 18,5% και το EBITDA κατά 26,9%.
Σημαντικό μέρος αυτής της επιτάχυνσης προέρχεται από κινήσεις που δεν συνδέονται με το RRF: με τις εξαγορές των Algosystems και Contemi η εισηγμένη διευρύνει το αποτύπωμά της, την ίδια στιγμή που η διοίκηση εξετάζει νέους στόχους σε Ιβηρική Χερσόνησο και γερμανόφωνες αγορές. Ταυτόχρονα, η Άμυνα προστίθεται στην αναπτυξιακή εξίσωση, με την πρόσφατη διεύρυνση του εταιρικού σκοπού να ανοίγει τον δρόμο για ενεργότερη συμμετοχή σε ευρωπαϊκά και ΝΑΤΟϊκά αμυντικά έργα.
Σε φάση μετασχηματισμού βρίσκεται και η Real Consulting. Μετά την απόκτηση της OTS, ο όμιλος έχει αποκτήσει μεγαλύτερη κλίμακα και η διοίκηση εκτιμά ότι το 2026 μπορεί να κινηθεί με αναπτυξιακούς ρυθμούς ανάλογους με εκείνους του 2025. Συνδυαστικά με την OTS, τα μεγέθη της προηγούμενης χρήσης ξεπέρασαν τα 68 εκατ. ευρώ σε έσοδα, με EBITDA 15,3 εκατ. ευρώ και καθαρά κέρδη 8,5 εκατ. ευρώ.
Η εισηγμένη, με δύναμη πυρός και τα ισχυρά επιχειρηματικά και εφοπλιστικά κεφάλαια που έχουν εισέλθει στο μετοχικό της κεφάλαιο, «βλέπει» αύξηση των εσόδων σε ποσοστό άνω του 25% το 2026. Να θυμίσουμε ότι η εταιρεία κρατά ανοιχτό το κεφάλαιο των εξαγορών, παρά το γεγονός ότι άμεση προτεραιότητα αποτελεί η ενσωμάτωση των πρόσφατων εξαγορών. Σε κάθε περίπτωση, η στρατηγική κατεύθυνση είναι σαφής: μεγαλύτερο τεχνολογικό εύρος, διεθνής ανάπτυξη και ενίσχυση της παρουσίας σε δραστηριότητες υψηλότερης προστιθέμενης αξίας.
Μεγάλη ορατότητα και πλάνο εξαγορών
Σε υψηλές αναπτυξιακές ταχύτητες κινείται και η Quality & Reliability, η διοίκηση της οποίας έχει δώσει πρόβλεψη για κύκλο εργασιών άνω των 30 εκατ. ευρώ το 2026, που συνιστά αύξηση της τάξης του 50%, απόρροια τόσο της οργανικής ανάπτυξης όσο και της ενσωμάτωσης των θυγατρικών. Με τη στήριξη των υφιστάμενων επενδυτών, η Q&R χτίζει ένα νέο επιχειρηματικό αφήγημα, με στόχο να εξελιχθεί σε περιφερειακό τεχνολογικό όμιλο. Πρόσφατα η εταιρεία εισήλθε σε μια νέα φάση ανάπτυξης, προχωρώντας στη μεγαλύτερη, μέχρι σήμερα, διεθνή επιχειρηματική κίνηση: την εξαγορά του 51% της πολωνικής E-XIM IT, που της δίνει πρόσβαση σε μία από τις πλέον δυναμικές αγορές τεχνολογίας της Ευρώπης και θέτει τις βάσεις για την περαιτέρω επέκταση επί ευρωπαϊκού εδάφους. Η συμφωνία έρχεται να προστεθεί σε μια σειρά κινήσεων, όπως η είσοδος στον χώρο της κυβερνοασφάλειας μέσω της εξαγοράς της SysteCom, η επένδυση στη SquareDev, μέσω της οποίας ενίσχυσε την παρουσία της στο ΑΙ, και η είσοδος στο defence tech μέσω της εξαγοράς του 51% της MTIS.
Διαφορετική είναι η αφετηρία της Performance Technologies, η οποία έχει ένα πλεονέκτημα εν όψει της μετα-RRF περιόδου: σύμφωνα με τη διοίκησή της, η έκθεσή της σε έργα του Ταμείου Ανάκαμψης είναι εξαιρετικά περιορισμένη. Η εταιρεία μπήκε στο 2026 με το μεγαλύτερο επίπεδο ορατότητας εσόδων στην ιστορία της και με ανεκτέλεστο 53,3 εκατ. ευρώ στα τέλη του 2025. Η εικόνα των πρώτων μηνών της φετινής χρονιάς επιτρέπει στο management να προσβλέπει στη διατήρηση των ίδιων ή και καλύτερων ρυθμών ανάπτυξης με την εταιρεία να διατηρεί ενεργή ατζέντα εξαγορών εντός και εκτός Ελλάδας.
Δημόσιες συμβάσεις και διεθνείς αγορές
Η νέα συνταγή ανάπτυξης δεν περιορίζεται στους μικρότερους ή μεσαίους παίκτες. Στον όμιλο Quest, η πληροφορική αποτελεί έναν από τους βασικούς πυλώνες ανάπτυξης, με αιχμή τη Uni Systems και ανεκτέλεστο που έχει ξεπεράσει τα 700 εκατ. ευρώ. Ήδη περίπου το μισό των εσόδων του κλάδου προέρχεται από δραστηριότητες εκτός Ελλάδας, με την περαιτέρω ευρωπαϊκή επέκταση και την ενσωμάτωση της AI στις λύσεις του ομίλου να αποτελούν βασικές προτεραιότητες.
Μοτίβο διεθνοποίησης ακολουθεί και η AUSTRIACARD, η οποία στο πρώτο τρίμηνο του 2026 αύξησε τα έσοδά της κατά 8%, στα 89,4 εκατ. ευρώ, το EBITDA κατά 11%, στα 11,5 εκατ. ευρώ και τα καθαρά κέρδη κατά 61%, στα 4,1 εκατ. ευρώ. Για το 2026 η διοίκηση διατηρεί τον στόχο για υψηλή μονοψήφια αύξηση εσόδων και περαιτέρω βελτίωση του περιθωρίου EBITDA.
Από την πλευρά της, η εκ Θεσσαλονίκης εισηγμένη DOTSOFT μόλις ανακοίνωσε ένα ισχυρό πρώτο εξάμηνο, με τον κύκλο εργασιών να αυξάνεται κατά 39,3%, στα 12,79 εκατ. ευρώ από 9,18 εκατ. ευρώ έναν χρόνο νωρίτερα, το EBITDA να διαμορφώνεται στα 3,64 εκατ. ευρώ και τα καθαρά κέρδη στα 2,41 εκατ. ευρώ. Τα διεθνή έργα αυξήθηκαν κατά 88,9% και τα έργα ιδιωτικού τομέα κατά 119,6%, ενώ για το δεύτερο εξάμηνο η DOTSOFT επιχειρεί να επιταχύνει ακριβώς αυτήν τη μετατόπιση, επενδύοντας στα SaaS προϊόντα και στα επαναλαμβανόμενα έσοδα, στην εμπορική αξιοποίηση εφαρμογών AI για ψηφιοποίηση και αναγνώριση εγγράφων και σε περισσότερους διεθνείς διαγωνισμούς. Στην επόμενη φάση ανάπτυξης προστίθεται και η στρατηγική επένδυση του Diorama Investments II της DECA Investments.
Στη Softweb, από την άλλη πλευρά, η διοίκηση τοποθετεί τα έσοδα του εξαμήνου στα 2,2 εκατ. ευρώ, που αντιστοιχούν σε ανάπτυξη περίπου 60%, με EBITDA 350.000 ευρώ. Ο πήχης για το σύνολο του 2026 βρίσκεται στα 4,3 εκατ. ευρώ, με την εταιρεία να αναζητεί περαιτέρω ανάπτυξη μέσω εξαγορών σε Ελλάδα και Κύπρο και μέσω της επέκτασης σε AI και κυβερνοασφάλεια.
Το 2027 θα δείξει πόσο έχει αλλάξει ο κλάδος
Η εικόνα του 2026 χρειάζεται, πάντως, μια σημαντική υποσημείωση. Το Ταμείο Ανάκαμψης οδεύει προς την ολοκλήρωσή του, αλλά η οικονομική του επίδραση στους ισολογισμούς των εταιρειών δεν εξαφανίζεται από τη μία ημέρα στην άλλη. Μεγάλα έργα βρίσκονται ακόμη σε φάση εκτέλεσης και παράδοσης και συνεχίζουν να τροφοδοτούν τον κύκλο εργασιών.
Αυτό δίνει στον κλάδο χρόνο να επιχειρήσει τη μετάβαση σε ένα διαφορετικό μοντέλο. Και από τις κινήσεις των διοικήσεων προκύπτει ότι το μοντέλο αυτό αρχίζει ήδη να παίρνει μορφή: μεγαλύτερη συμμετοχή του ιδιωτικού τομέα, περισσότερα έσοδα από το εξωτερικό, AI και κυβερνοασφάλεια, recurring revenues, επιλεκτικές εξαγορές και, για ορισμένες εταιρείες, είσοδος στην αμυντική τεχνολογία.
Υπό αυτήν την έννοια, το 2026 είναι περισσότερο χρονιά μετάβασης, παρά το τελικό τεστ για την ελληνική πληροφορική. Η καθαρότερη εικόνα θα φανεί το 2027, όταν η ώθηση του RRF θα έχει περιοριστεί αισθητά και θα μπορεί να μετρηθεί πόσο γρήγορα οι νέες δραστηριότητες μπορούν να πάρουν τη θέση της.
