Το αμερικανικό υπουργείο Οικονομικών προχωρά σε επαναγορές μακροπρόθεσμων κρατικών ομολόγων ύψους 6 δισ. δολαρίων, τρεις φορές υψηλότερες από ότι συνήθως, σε μια προσπάθεια να ενισχύσει τη ρευστότητα στην αγορά ομολόγων και να περιορίσει τις πιέσεις στις αποδόσεις.
Η κίνηση, η οποία αφορά κυρίως τίτλους διάρκειας 10 και 20 ετών, ακολουθεί τις δηλώσεις του υπουργού Οικονομικών των ΗΠΑ, Σκοτ Μπέσεντ, στις 19 Αυγούστου, όταν είχε προαναγγείλει ότι το υπουργείο θα διπλασίαζε τουλάχιστον τον όγκο των επαναγορών σε ήδη εκδομένους τίτλους.
Η απόφαση θεωρείται σημαντική, καθώς το συνηθισμένο ύψος των πράξεων επαναγοράς είναι στα 2 δισ. δολάρια. Η αύξηση στα 6 δισ. σηματοδοτεί επομένως αισθητή ενίσχυση των παρεμβάσεων του Υπουργείου σε μια περίοδο αυξημένης μεταβλητότητας στην αγορά κρατικού χρέους.
Στο 4,84% οι αποδόσεις του 10ετούς
Παρά την ανακοίνωση, η αντίδραση των αγορών δεν ήταν αυτή που προσδοκούσε η Ουάσιγκτον. Οι αποδόσεις των αμερικανικών κρατικών ομολόγων συνέχισαν να κινούνται ανοδικά, με το 10ετές Treasury να φτάνει στο 4,841%, σημειώνοντας άνοδο σχεδόν 4 μ.β. μέσα στην ημέρα.
Οι αποδόσεις έχουν βρεθεί το τελευταίο διάστημα σε επίπεδα που είχαν να καταγραφούν πριν την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση του 2008, εντείνοντας τις ανησυχίες για το κόστος χρηματοδότησης της αμερικανικής οικονομίας.
Αν και το υπουργείο Οικονομικών παρουσιάζει τις επαναγορές ως εργαλείο για τη διατήρηση της εύρυθμης λειτουργίας και της ρευστότητας της αγοράς, επενδυτές εκτιμούν ότι η κίνηση επιδιώκει να περιορίσει την άνοδο των μακροπρόθεσμων αποδόσεων.
Στο επίκεντρο το χρέος των 40 τρισ. δολαρίων
Οι πιέσεις στην αγορά ομολόγων αποδίδονται σε έναν συνδυασμό παραγόντων. Το αμερικανικό δημόσιο χρέος έχει ξεπεράσει τα 40 τρισ. δολάρια, αυξάνοντας τις ανησυχίες για τη δημοσιονομική πορεία των ΗΠΑ και για το κόστος εξυπηρέτησης των υποχρεώσεων του Δημοσίου.
Παράλληλα, οι αγορές παραμένουν επιφυλακτικές απέναντι στις πληθωριστικές πιέσεις που προκαλούν οι δασμοί, αλλά και στις συνέπειες του πολέμου στο Ιράν. Η γεωπολιτική ένταση έχει αυξήσει εκ νέου τις τιμές της ενέργειας, με το αργό πετρέλαιο να ξεπερνά τα 100 δολάρια το βαρέλι.
Η εξέλιξη αυτή ενισχύει τους φόβους ότι ο πληθωρισμός μπορεί να παραμείνει σε υψηλότερα επίπεδα για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα, περιορίζοντας τα περιθώρια αποκλιμάκωσης των επιτοκίων.
Οι επαναγορές την Πέμπτη
Η επιχείρηση επαναγοράς των τίτλων θα πραγματοποιηθεί την Πέμπτη και θα έχει διάρκεια περίπου 20 λεπτών.
Μιλώντας στο CNBC, αναλυτές της Wrightson ICAP διατύπωσαν την εκτίμηση ότι η αύξηση στα 6 δισ. δολάρια αποτελεί κλιμάκωση της στρατηγικής του υπουργείου Οικονομικών, χωρίς ωστόσο να ξεφεύγει από τη δέσμευση για «τουλάχιστον διπλασιασμό» των επαναγορών.
Στην αγορά είχαν κυκλοφορήσει ακόμη πιο επιθετικά σενάρια, με ορισμένες εκτιμήσεις να αναφέρουν ότι το αμερικανικό υπουργείο Οικονομικών θα προχωρούσε σε επαναγορές ύψους 8 έως 10 δισ. δολαρίων.
